普蕊斯（301257）2024年三季报简析：增收不增利，应收账款上升

　　据公开数据整理，近期普蕊斯（301257）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入5.94亿元，同比上升9.17%，归母净利润7226.43万元，同比下降28.39%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.99亿元，同比上升2.03%，第三季度归母净利润1734.13万元，同比下降55.5%。本报告期普蕊斯应收账款上升，应收账款同比增幅达43.33%。

　　本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率24.52%，同比减19.05%，净利率12.17%，同比减34.4%，销售费用、管理费用、财务费用总计3638.48万元，三费占营收比6.13%，同比增22.14%，每股净资产14.35元，同比减15.73%，每股经营性现金流-0.33元，同比减123.1%，每股收益1.09元，同比减35.12%

　　价投圈财报分析工具显示：业务评价：公司去年的ROIC为12.44%，资本回报率强。去年的净利率为17.73%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。

　　偿债能力：公司现金资产非常健康。

　　融资分红：公司上市2年以来，累计融资总额7.02亿元，累计分红总额3282.29万元，分红融资比为0.05。

　　商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

　　财报体检工具显示：建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.27%）

　　建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达123.73%）

　　分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在1.35亿元，每股收益均值在1.71元。

　　持有普蕊斯最多的基金为北信瑞丰健康生活，目前规模为1.09亿元，最新净值1.014（10月30日），较上一交易日下跌2.03%，近一年下跌24.38%。该基金现任基金经理为庞文杰。

　　最近有知名机构关注了公司以下问题：

　　问：目前SMO行业集中度如何？

　　答：目前我国SMO行业进入新的发展阶段，伴随着头部SMO企 业的客户资源、人才规模、机构覆盖率逐步扩大，技术、品牌与 口碑等方面加速巩固，国内医药监管政策加持利好具备创新类项 目服务能力的SMO企业，行业集中度不断提升并向头部SMO集 中。

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