璞泰来（603659）2024年三季报简析：净利润减23.97%，存货明显上升

　　据公开数据整理，近期璞泰来（603659）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入98.4亿元，同比下降15.81%，归母净利润12.39亿元，同比下降23.97%。按单季度数据看，第三季度营业总收入35.09亿元，同比下降9.62%，第三季度归母净利润3.81亿元，同比上升17.31%。本报告期璞泰来存货明显上升，存货同比增幅达94.05%。

　　本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率29.09%，同比减8.67%，净利率14.7%，同比减6.13%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.78亿元，三费占营收比5.88%，同比增5.83%，每股净资产8.63元，同比增18.22%，每股经营性现金流0.5元，同比增58.3%，每股收益0.58元，同比减28.4%

　　价投圈财报分析工具显示：业务评价：公司去年的ROIC为8.99%，资本回报率一般。去年的净利率为13.93%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。

　　融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额84.65亿元，累计分红总额18.40亿元，分红融资比为0.22。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

　　商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

　　财报体检工具显示：建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为60.19%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.49%）

　　建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达94.54%）

　　分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在18.34亿元，每股收益均值在0.86元。

　　该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是泓德基金的王克玉，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为129.57亿元，已累计从业13年315天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

　　持有璞泰来最多的基金为华夏能源革新股票A，目前规模为99.78亿元，最新净值2.407（10月18日），较上一交易日上涨5.06%，近一年下跌11.3%。该基金现任基金经理为杨宇。

　　最近有知名机构关注了公司以下问题：

　　问：请人造石墨和天然石墨的区别是什么？

　　答：人造石墨以油化工或煤化工的副产品针状焦、石油焦作为原材料， 经过粉碎、造粒、石墨化、碳化和筛分除磁等环节的加工形成人造石墨，人 造石墨具有膨胀性小、循环寿命好的特点。天然石墨原材料来源于天然石墨 矿开采，经过粉碎、酸洗、球化、分级、纯化、表面等工序处理制成。 目前，全球负极材料出货中约80%为人造石墨，是市场的主流选择，公司 的负极材料产品主要为人造石墨。

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