揭秘城商行投资收益盛宴：重庆银行领跑，江苏银行豪赚80亿，非息收入成新蓝海

　　（原标题：揭秘城商行投资收益盛宴：重庆银行领跑，江苏银行豪赚80亿，非息收入成新蓝海）

　　出品|WEMONEY研究室

　　文|王彦强

　　目前，上市城商行的半年报已经全部披露完毕。

　　据WEMONEY研究室梳理，2024年上半年，17家上市城商行合计实现营业收入2594.30亿元，同比增长4.61 %；合计实现归母净利润1105.27亿元，同比增长6.17%，日赚6.14亿元。

　　从营收来看，17家城商行中，有12家正增长，5家负增长。其中，青岛银行同比增11.98%居首；从盈利来看，有13家正增长，4家负增长。其中，杭州银行同比增20.06%居首。值得一提的是，郑州银行的营收和归母净利润依然排名倒数第一。

　　从资产质量来看，17家城商行的不良贷款率都在2%以下，整体保持稳定。其中，郑州银行、兰州银行、贵阳银行、西安银行和重庆银行的不良贷款率相对较高，分别为1.87%、1.73%、1.59%、1.35%和1.34%。

　　截至2024年上半年末，17家城商行资产规模合计26.18万亿，较上年末增长7.47%；存款总额为15.46万亿，较上年末增长9.40%；贷款总额为13.19万亿，较上年末增长9.08%。

　　1、净息差整体承压，利润增速13升4降

　　从营收来看，17家城商行12升5降。杭州银行、齐鲁银行、苏州银行、成都银行、青岛银行、江苏银行、宁波银行、长沙银行、西安银行、北京银行、重庆银行、南京银行实现正增长，上海银行、厦门银行、贵阳银行、郑州银行和兰州银行出现下降。

　　其中，青岛银行、南京银行、江苏银行、宁波银行和北京银行分别实现营业收入71.28亿元、262.16亿元、416.25亿元、344.37亿元和355.44亿元，同比增长11.98%、7.87%、7.16%、7.13%、6.37%，分别位列营收增长第一名至第五名。

　　17家上市城商行2024年中报数据，来源：Wind

　　当然，在营收绝对金额方面，江苏银行、北京银行、宁波银行、上海银行和南京银行依然排名前五，而值得注意的是，在前五名中，除上海银行营收增速下滑0.43%外，其余四家银行，同样营收增速排名居前，基本属于强者恒强。

　　从净利润来看，2024年上半年，17家城商行13升4降，杭州银行、齐鲁银行、青岛银行、苏州银行、成都银行、江苏银行、南京银行、宁波银行、长沙银行、西安银行、北京银行、重庆银行、上海银行实现正增长，兰州银行、贵阳银行、厦门银行和郑州银行出现下降。

　　其中，杭州银行、齐鲁银行、青岛银行、苏州银行和成都银行分别实现归母净利润99.96亿元、23.47亿元、26.41亿元、29.53亿元、61.67亿元，同比增长20.06%、16.98%、13.07%、12.10%、10.60%，分别位列归母净利润增长第一名至第五名。

　　在绝对净利润方面，江苏银行、北京银行、宁波银行、上海银行和南京银行依然排名前五，分别实现归母净利润187.31亿元、145.79亿元、136.49亿元、129.69亿元、115.94亿元，同比增长10.05%、2.40%、5.42%、1.04%、8.51%。

　　从净息差来看，长沙银行、南京银行、江苏银行、宁波银行、贵阳银行的净息差排名前五，分别为2.12%、1.96%、1.90%、1.87%、1.81%。而杭州银行、重庆银行、西安银行、上海银行、厦门银行的净息差排名后五，分别为1.42%、1.42%、1.21%、1.19%、1.14%。

　　整体来看，17家城商行的净息差，除兰州银行微增以外，都较上年末有所下滑。而长沙银行是唯一一家净息差还能保持在2%以上的城商行。

　　从资产规模来看，2024年上半年，苏州银行超越郑州银行，位列城商行第11位，前进三个身位，排在青岛银行和齐鲁银行之前。

　　而北京银行、江苏银行、上海银行、宁波银行和南京银行，依然位列城商行前五，分别为3.95万亿、3.77万亿、3.22万亿、3.03万亿、2.48万亿，北京银行继续领跑。

　　截至2024年上半年末，17家城商行资产规模合计26.18万亿，较上年末增长7.47%；存款总额为15.46万亿，较上年末增长9.40%；贷款总额为13.19万亿，较上年末增长9.08%。

　　2、10家非息收入占比超30%，投资收益成新引擎

　　从非利息收入占比来看，南京银行排名第一，为51.13%；其次为上海银行、杭州银行、苏州银行、江苏银行，分别为38.37%、38.12%、35.04%、33.56%。

　　而长沙银行、成都银行、贵阳银行、兰州银行和郑州银行排名后5位，分别为24.63%、21.65%、21.60%、17.47%和17.17%。整体来看，有10家城商行的非利息收入占比在30%以上。

　　17家上市城商行2024年中报数据，来源：Wind

　　从投资净收益占营收的比重来看，重庆银行位列第一，达到22.21%。其次为北京银行、江苏银行、厦门银行、苏州银行，分别为19.61%、19.42%、19.27%、18.51%。

　　而齐鲁银行、南京银行、长沙银行、青岛银行和郑州银行的投资净收益占比排名后五位，分别为13.38%、11.27%、11.16%、10.92%和9.11%。投资净收益占营收比重超15%的有11家。

　　当然，从投资净收益金额来看，江苏银行的投资净收益最大，达到80.84亿元，位列第一。其次为上海银行、北京银行、南京银行和宁波银行，其分别为79.65亿元、69.71亿元、65.71亿元和63.33亿元。而青岛银行、郑州银行、西安银行、厦门银行、兰州银行的投资净收益排名后五位，其分别为7.78亿元、5.82亿元、5.72亿元、5.57亿元、5.38亿元。

　　从成本收入比来看，厦门银行的成本收入比最高，达到37.16%。其次为苏州银行、宁波银行、兰州银行和长沙银行，分别为34.17%、32.77%、28.89%和26.96%。而西安银行、重庆银行、成都银行、上海银行、江苏银行的成本收入比相对较低，分别为24.27%、24.10%、23.79%、23.04%和22.43%。

　　3、6家ROE在7%以上，仅一家明确分红

　　从加权净资产收益率（ROE）来看，2024年中期，有6家城商行在7%以上，分别为杭州银行、成都银行、江苏银行、南京银行、青岛银行和宁波银行，其加权ROE分别为9.74%、9.02%、8.21%、7.98%、7.67%和7.37%。

　　而厦门银行、贵阳银行、西安银行、郑州银行、兰州银行的加权净资产收益率（ROE）在5%以下，其分别为4.71%、4.60%、4.24%、3.67%、2.89%，西安银行、郑州银行、兰州银行位列倒数后三位。

　　17家上市城商行2024年中报数据，来源：Wind

　　从市净率PB（LP）来看，17家城上市城商行整体都在1以下，成都银行、宁波银行、杭州银行、南京银行和江苏银行排在前五名，分别为0.80、0.74、0.73、0.72和0.64。而市净率（LP）排名后五名的是北京银行、兰州银行、西安银行、郑州银行和贵阳银行，其分别为0.44、0.43、0.43、0.34和0.31。

　　从滚动市盈率PE（TTM）来看，大部分城商行都在4倍-5倍之间，其中，成都银行为4.17倍，而西安银行在5.55倍。值得一提的是，除贵阳银行外，长沙银行的市盈率最低，仅为3.68倍。

　　从资产质量来看，17家城商行的不良贷款率都在2%以下，整体保持稳定。其中，郑州银行、兰州银行、西安银行、贵阳银行和北京银行的不良贷款率排名前五，分别为1.87%、1.82%、1.72%、1.62%和1.31%。

　　而南京银行、厦门银行、杭州银行、宁波银行和成都银行的不良贷款率相对较低，分别为0.83%、0.76%、0.76%、0.76%和0.66%。

　　从拨备覆盖率来看，杭州银行、成都银行、苏州银行、宁波银行和厦门银行的拨备覆盖率排名前五，依次分别为545.17%、496.02%、486.80%、420.55%和396.22%，而青岛银行、北京银行、兰州银行、郑州银行和西安银行的拨备覆盖率相对较低，分别为234.43%、208.16%、198.61%、191.47%和170.06%。

　　从分红来看，17家城商行中，只有南京银行明确表示中期分红，南京银行决定以2024年6月30日普通股总股本为基数，向全体普通股股东每10股派送现金股利3.587元人民币（含税），共计派发现金股利37.103亿元，占归母净利润的32.00%。

　　除了南京银行外，北京银行在半年报中表示，将综合考虑公司盈利情况、资本情况、监管要求和未来可持续发展等多方面因素，积极研究和推动中期分红方案。而杭州银行已授权董事会在符合利润分配的条件下，制定并实施具体的中期分红方案。

　　青岛银行则在半年报中表示，在有条件的情况下，董事会可以根据经营状况提议进行2024年中期现金分红。苏州银行、兰州银行也称已授权董事会在符合利润分配的条件下，制定并在规定期限内实施具体的中期分红方案。