浙江恒威（301222）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款…

　　据公开数据整理，近期浙江恒威（301222）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.14亿元，同比上升19.8%，归母净利润6182.66万元，同比上升16.31%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.67亿元，同比上升27.75%，第二季度归母净利润2645.52万元，同比下降0.42%。本报告期浙江恒威应收账款上升，应收账款同比增幅达89.39%。

　　本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率26.91%，同比增4.71%，净利率19.72%，同比减2.92%，销售费用、管理费用、财务费用总计-173.26万元，三费占营收比-0.55%，同比增66.15%，每股净资产13.37元，同比增7.23%，每股经营性现金流-0.44元，同比减219.14%，每股收益0.61元，同比增16.37%。具体财务指标见下表：

　　价投圈财报分析工具显示：业务评价：公司去年的ROIC为7.51%，资本回报率一般。去年的净利率为20.69%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。

　　偿债能力：公司现金资产非常健康。

　　融资分红：公司上市2年以来，累计融资总额8.61亿元，累计分红总额1.42亿元，分红融资比为0.16。

　　商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

　　财报体检工具显示：建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达113.01%）

　　最近有知名机构关注了公司以下问题：

　　问：公司董事会秘书兼财务负责人杨菊女士介绍公司基本情况、技术研发情况、募投项目进展、未来发展规划等。

　　答：公司专注于为客户提供高品质锌锰电池定制、生产一体化解决方案，主要产品包括 LR03、LR6、LR14、LR20、6LR61 系列碱性电池及 R03、R6、R14、R20、6F22 系列碳性电池。凭借出色的产品质量和优质的客户服务，公司产品得到了海内外客户的广泛认可，公司 2024 年第一季度实现营业收入 14,629.24 万元，同比增长 11.85%，实现归母净利润 3,537.14 万元，同比增长 33.01%，经营形势向好，发展前景明朗。当前，公司在手订单饱满，嘉兴生产基地产能利用率维持在高位水平，公司将积极组织生产，保障订单保质保量按期交付，同时公司亦在全力推进越南生产基地投建，以期尽早实现产能扩充，更好地响应下游客户需求。问公司募投项目当前进度如何？公司高性能环保碱性和碳性电池项目通过越南全资孙公司实施投建，以实现构建高性能环保碱性电池和碳性电池的全球化布局产业链目标，该项目计划建设期四年。目前项目正处于建筑主体工程建设阶段，公司将按计划稳步推进。公司扣式锂锰电池新建及工厂智能化改造项目在公司嘉兴生产基地进行投资扩建，建造完成后，可新增新产品生产车间、包装车间、甲类仓库等，该项目预计于 2025 年投产。当前，新生产楼4 号楼、甲类仓库等处于工程建设阶段，原有车间及研发大楼扩能优化改造正持续推进，部分新研发设备等已完成安装调试与衔接导入。问公司投建越南基地基于哪些考量？公司在越南基地投建高性能环保碱性和碳性电池项目是公司实施全球战略布局的需要，经管理层充分调研与沟通，越南基地的投建符合公司战略发展规划，也是公司全球化产业布局的重要举措，越南基地的投产将有助于公司满足境外客户的订单需求，有利于公司规划生产经营成本，增强公司盈利能力和全球竞争力，从而巩固公司的市场竞争地位，提升公司市场占有率，是公司持续健康发展的必要举措。问公司如何看待越南生产基地的产能消化问题？公司主要是通过以销定产的方式组织生产，在越南投建新基地扩增产能是公司根据战略规划、市场需求及现有产能布局等因素做出的合理决策。目前，公司已充分考虑投产后产能利用率的影响，已前瞻性地安排销售团队提前进行销售渠道打通、新客户新订单适度接洽及优质客户资源战略性储备等，结合当前的相关工作进展，目前暂未发现新增产能带来产能空置的相关风险。问目前国内业务开拓情况如何？公司十分重视国内市场的业务开拓，非常希望能为更多国内消费者带来高品质锌锰电池产品使用感受与方便快捷的购物体验，经业务团队不懈努力，公司已与国内电器器材、电子商务等领域企业进行了自有品牌导入、定牌产品定制服务或标准品工业配套等多程度、多模式的合作。当前国内市场整体开发速度虽不算太快，但公司在成熟模式下进行精细化管理，从产品、品牌、业务协同、销售渠道、评价反馈等多维度深耕，有利于赢得国内市场的良好口碑，有利于国内业务的可持续发展，有利于加强企业核心竞争力。问公司筹备新品扣式锂锰电池的原因？电器产品经技术进步和市场需求响应不断发展，逐渐显现出小型化、轻薄化、便利化的趋势，电池作为很多用电器具的能源，其形状规格亦存在同步适配对应用电器具尺寸的需要，公司基于对市场需求预期等的把握，适时筹备开发扣式锂锰电池丰富产品矩阵。未来投建生产的扣式锂锰电池可应用在例如电子手表、汽车电子钥匙、汽车胎压监测器、智能货架电子标签、停车位地锁等，市场需求稳健，市场前景稳中向好。问公司产品有无被二次电池替代的风险？锌锰电池具备特有的应用场景，具有标准化等特点，其作为一种生活必需品，即插即用，便利性也不可替代，且锌锰电池安全性能高，环保性好，目前市场规模稳定，市场空间每年保持低速增长。问公司目前在投资并购方面有无规划？公司将继续加强国家政策和行业市场的前瞻性研究，把握国家宏观经济政策导向，持续关注电池行业发展趋势及前沿技术发展变化趋势，通过密切关注主营业务相关产业链上下游的投资并购机会，秉持稳健经营的理念，适时谨慎选择合适标的，做优做强主业。三、公司董事汪骁阳先生、董事会秘书兼财务负责人杨菊女士带领参观企业文化展馆。

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