威尔高（301251）2024年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

　　据公开数据整理，近期威尔高（301251）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.5亿元，同比上升12.1%，归母净利润3820.65万元，同比下降25.89%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.46亿元，同比上升13.16%，第二季度归母净利润1732.55万元，同比下降37.91%。本报告期威尔高公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达289.22%。

　　本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率22.79%，同比减6.2%，净利率8.48%，同比减33.89%，销售费用、管理费用、财务费用总计3312.05万元，三费占营收比7.35%，同比增65.41%，每股净资产10.75元，同比增107.87%，每股经营性现金流0.45元，同比减50.05%，每股收益0.28元，同比减45.1%。具体财务指标见下表：

　　价投圈财报分析工具显示：业务评价：公司去年的ROIC为8.38%，资本回报率一般。去年的净利率为10.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。

　　偿债能力：公司现金资产非常健康。

　　融资分红：公司上市1年以来，累计融资总额9.72亿元，累计分红总额1803.93万元，分红融资比为0.02。

　　商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

　　财报体检工具显示：建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达289.22%）

　　最近有知名机构关注了公司以下问题：

　　问：工控领域目前产品分布是怎样的？

　　答：公司工控领域营收占比约40%，包含电机、电控、电源， 其中也包括服务器电源，目前正在从一次电源向二次电 源、从工控的三电向汽车电子的三电产品延伸扩展。

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