双鹭药业（002038）2024年中报简析：净利润减90.67%

　　据公开数据整理，近期双鹭药业（002038）发布2024年中报。根据财报显示，双鹭药业净利润减90.67%。截至本报告期末，公司营业总收入3.92亿元，同比下降32.81%，归母净利润2959.0万元，同比下降90.67%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.47亿元，同比下降48.79%，第二季度归母净利润-4054.46万元，同比下降135.18%。

　　本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率77.08%，同比减7.54%，净利率7.34%，同比减86.45%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.1亿元，三费占营收比28.13%，同比减14.08%，每股净资产5.67元，同比增2.6%，每股经营性现金流0.13元，同比减28.62%，每股收益0.03元，同比减90.32%。具体财务指标见下表：

　　财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：营业收入变动幅度为-32.81%,原因:报告期内药品集采降价、行业竞争加剧及部分药品受疾病流行性需求量减少。

　　销售费用变动幅度为-65.43%,原因:报告期内药品订单量减少、纳入集采范围产品增加等。

　　财务费用变动幅度为47.24%,原因:报告期内受利率下调影响，利息收入减少。

　　所得税费用变动幅度为-130.13%,原因:公司报告期内利润下降、公允价值变动导致的递延所得税变化。

　　研发投入变动幅度为-35.98%,原因:报告期内在研项目本阶段支出较上年同期有所减少。

　　现金及现金等价物净增加额变动幅度为182.63%,原因:公司未在本报告期内进行股利分配。

　　归属于母公司所有者的净利润变动幅度为-90.67%,原因:本报告期内非经常性损益中持有交易性金融资产及可供出售金融资产产生的公允价值变动。

　　价投圈财报分析工具显示：业务评价：公司去年的ROIC为7.1%，资本回报率一般。然而去年的净利率为40.75%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。

　　融资分红：公司上市20年以来，累计融资总额2.28亿元，累计分红总额21.00亿元，分红融资比为9.21。

　　商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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