光弘科技（300735）2024年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

　　据公开数据整理，近期光弘科技（300735）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入33.13亿元，同比上升86.55%，归母净利润9888.66万元，同比下降21.16%。按单季度数据看，第二季度营业总收入16.5亿元，同比上升51.84%，第二季度归母净利润3947.28万元，同比下降55.35%。本报告期光弘科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达298.95%。

　　本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率12.2%，同比减29.93%，净利率4.01%，同比减37.48%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.75亿元，三费占营收比5.29%，同比减23.94%，每股净资产6.19元，同比增4.27%，每股经营性现金流0.95元，同比增442.72%，每股收益0.13元，同比减21.32%。具体财务指标见下表：

　　财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：应收款项变动幅度为-24.5%,原因:应收款回款增加。

　　固定资产变动幅度为10.92%,原因:固定资产投入增加。

　　短期借款变动幅度为100.78%,原因:利用供应链金融致短期借款增加。

　　营业收入变动幅度为86.55%,原因:销售规模增长。

　　营业成本变动幅度为98.32%,原因:销售规模增长。

　　销售费用变动幅度为35.88%,原因:加大业务推广力度。

　　管理费用变动幅度为37.21%,原因:职工薪酬增加。

　　所得税费用变动幅度为71.31%,原因:适用所得税税率更高的子公司盈利增加。

　　研发投入变动幅度为39.29%,原因:研发投入增加。

　　经营活动产生的现金流量净额变动幅度为440.83%,原因:销售规模增加，销售收款增加。

　　投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-257.11%,原因:购买理财产品金额增加。

　　价投圈财报分析工具显示：业务评价：公司去年的ROIC为7.85%，资本回报率一般。去年的净利率为8.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。

　　融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额30.70亿元，累计分红总额9.99亿元，分红融资比为0.33。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

　　商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

　　财报体检工具显示：建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达298.95%）

　　分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在5.24亿元，每股收益均值在0.68元。

　　重仓光弘科技的前十大基金见下表：

　　持有光弘科技最多的基金为国泰君安中证1000指数增强A，目前规模为2.72亿元，最新净值0.7756（8月23日），较上一交易日上涨0.04%，近一年下跌17.48%。该基金现任基金经理为胡崇海 刘晟。

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