光库科技（300620）2024年中报简析：增收不增利，三费占比上升明显

　　据公开数据整理，近期光库科技（300620）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.21亿元，同比上升24.41%，归母净利润3034.08万元，同比下降4.36%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.61亿元，同比上升42.15%，第二季度归母净利润2384.6万元，同比上升46.97%。本报告期光库科技三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达33.14%。

　　本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率35.16%，同比增4.43%，净利率8.18%，同比减12.67%，销售费用、管理费用、财务费用总计5408.48万元，三费占营收比12.83%，同比增33.14%，每股净资产7.49元，同比增10.51%，每股经营性现金流0.56元，同比增216.56%，每股收益0.12元，同比减4.37%。具体财务指标见下表：

　　财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：货币资金变动幅度为54.78%,原因:本报告期取得银行借款、收到2023年度以简易程序向特定对象发行股票募集资金。

　　短期借款的变动原因:本报告期取得银行借款。

　　合同负债变动幅度为58.78%,原因:本报告期预收货款同比增加。

　　租赁负债变动幅度为-33.2%,原因:本报告期支付长期租赁合同租金。

　　应收款项融资变动幅度为-33.36%,原因:报告期末信用等级较高的银行承兑汇票较期初减少。

　　预付款项变动幅度为113.36%,原因:本报告期收购拜安实业纳入合并范围，增加预付款项。

　　其他应收款变动幅度为-34.39%,原因:报告期末押金保证金较期初减少。

　　无形资产变动幅度为44.05%,原因:本报告期收购拜安实业纳入合并范围，增加无形资产。

　　商誉变动幅度为111.5%,原因:本报告期收购拜安实业纳入合并范围，增加商誉。

　　长期待摊费用变动幅度为40.99%,原因:本报告期收购拜安实业纳入合并范围，增加长期待摊费用。

　　递延所得税资产变动幅度为49.77%,原因:本报告期可抵扣亏损、递延收益确认的递延所得税资产同比增加。

　　应付票据变动幅度为242.58%,原因:本报告期供应商货款采用开具银行承兑汇票结算同比增加。

　　应付账款变动幅度为39.46%,原因:本报告期收购拜安实业纳入合并范围，增加应付账款。

　　应付职工薪酬变动幅度为30.1%,原因:本报告期收购拜安实业纳入合并范围，增加应付职工薪酬。

　　其他应付款变动幅度为368.18%,原因:本报告期收购拜安实业增加应付股权收购款。

　　一年内到期的非流动负债变动幅度为48.12%,原因:本报告期收购拜安实业纳入合并范围，增加一年内到期的非流动负债。

　　其他流动负债变动幅度为-96.08%,原因:报告期末已背书且资产负债表日尚未到期的应收票据较期初减少。

　　递延收益变动幅度为85.57%,原因:报告期末公司取得研发经费及项目补贴较期初增加。

　　递延所得税负债变动幅度为63.45%,原因:本报告期收购拜安实业纳入合并范围，增加递延所得税负债。

　　销售费用变动幅度为54.86%,原因:本报告期收购拜安实业纳入合并范围，增加销售费用，且展会费同比增加。

　　财务费用变动幅度为70.95%,原因:本报告期汇兑收益、利息收入同比减少。

　　经营活动产生的现金流量净额变动幅度为221.29%,原因:本报告期销售商品收到的现金、收到的研发经费及项目补贴同比增加。

　　投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-287.75%,原因:本报告期用于现金管理的银行理财产品购买额同比增加、收购子公司拜安实业。

　　筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为746.25%,原因:本报告期收到2023年度以简易程序向特定对象发行股票募集资金。

　　价投圈财报分析工具显示：业务评价：公司去年的ROIC为2.75%，资本回报率不强。去年的净利率为8.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。

　　融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额11.41亿元，累计分红总额1.66亿元，分红融资比为0.15。

　　商业模式：公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

　　财报体检工具显示：建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达525.46%）

　　分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在9000.0万元，每股收益均值在0.39元。

　　重仓光库科技的前十大基金见下表：

　　持有光库科技最多的基金为中航机遇领航混合发起A，目前规模为0.88亿元，最新净值0.9953（8月20日），较上一交易日下跌0.98%，近一年上涨0.73%。该基金现任基金经理为韩浩。

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