龙星化工（002442）2024年中报简析：净利润增10.29%，盈利能力上升

　　据公开数据整理，近期龙星化工（002442）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入20.36亿元，同比下降5.6%，归母净利润6251.85万元，同比上升10.29%。按单季度数据看，第二季度营业总收入10.35亿元，同比下降0.17%，第二季度归母净利润3532.34万元，同比下降19.63%。本报告期龙星化工盈利能力上升，毛利率同比增幅6.07%，净利率同比增幅16.83%。

　　本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率8.94%，同比增6.07%，净利率3.07%，同比增16.83%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.09亿元，三费占营收比5.35%，同比增19.33%，每股净资产3.52元，同比增4.86%，每股经营性现金流0.16元，同比增192.89%，每股收益0.13元，同比增9.65%。具体财务指标见下表：

　　财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：财务费用变动幅度为184.58%,原因:本期汇兑收益减少。

　　所得税费用变动幅度为68.2%,原因:本期利润增加影响。

　　研发投入变动幅度为-49.52%,原因:本期研发支出减少。

　　经营活动产生的现金流量净额变动幅度为192.87%,原因:销售商品、提供劳务收到的现金增加。

　　投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-333.44%,原因:子公司山西龙星投资增加。

　　筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为101.88%,原因:公司发行可转债收到募集资金影响。

　　现金及现金等价物净增加额变动幅度为120.57%,原因:本期末银行存款比上期增加。

　　价投圈财报分析工具显示：业务评价：公司去年的ROIC为5.43%，资本回报率一般。去年的净利率为2.58%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。

　　融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额6.25亿元，累计分红总额2.79亿元，分红融资比为0.45。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

　　商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

　　财报体检工具显示：建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为61.62%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.55%）

　　建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达46.02%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达20.22%）

　　建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达822.04%）

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