双汇发展（000895）2024年中报简析：净利润减19.05%

　　据公开数据整理，近期双汇发展（000895）发布2024年中报。根据财报显示，双汇发展净利润减19.05%。截至本报告期末，公司营业总收入276.72亿元，同比下降9.34%，归母净利润22.96亿元，同比下降19.05%。按单季度数据看，第二季度营业总收入133.64亿元，同比下降9.78%，第二季度归母净利润10.25亿元，同比下降24.02%。

　　本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率18.29%，同比增5.76%，净利率8.45%，同比减10.49%，销售费用、管理费用、财务费用总计16.38亿元，三费占营收比5.92%，同比增26.11%，每股净资产5.98元，同比减2.41%，每股经营性现金流1.03元，同比增916.92%，每股收益0.66元，同比减19.04%。具体财务指标见下表：

　　财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：货币资金变动幅度为31.69%,原因:报告期内本集团存货占压资金减少以及通过低成本融资补充流动资金等。

　　存货变动幅度为-14.14%,原因:报告期内本集团加大库存出库，库存较年初下降。

　　短期借款变动幅度为19.29%,原因:报告期内本集团为补充流动资金，增加外部融资。

　　交易性金融资产变动幅度为252.15%,原因:报告期内本集团购买的银行结构性存款较年初增加。

　　其他流动资产变动幅度为-30.96%,原因:报告期内本公司之子公司河南双汇集团财务有限公司阶段性利用自有闲置资金购买的同业存单等短期债权投资较年初下降。

　　应付账款变动幅度为-26.06%,原因:报告期内本集团加快上游供应商货款支付以及按合同约定支付工程进度及设备款，导致应付账款下降。

　　财务费用变动幅度为189.95%,原因:受同期大额存单到期一次性确认利息以及报告期内贷款规模上升影响，财务费用较同期增长较多。

　　经营活动产生的现金流量净额变动幅度为916.92%,原因:报告期内公司库存下降而同期库存增加。

　　投资活动产生的现金流量净额变动幅度为56.92%,原因:报告期内公司购建固定资产支出以及利用自有闲置资金进行有价证券投资的净流出较同期减少。

　　筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-646.35%,原因:报告期内公司融资净流入较同期下降较多。

　　现金及现金等价物净增加额变动幅度为138.35%,原因:报告期内库存下降、固定资产购建支出下降、有价证券投资净流出较少以及支付分红款较同期下降。

　　价投圈财报分析工具显示：业务评价：公司去年的ROIC为18.57%，历来资本回报率极强。然而去年的净利率为8.52%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。

　　融资分红：公司上市26年以来，累计融资总额716.64亿元，累计分红总额573.60亿元，分红融资比为0.8。

　　商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

　　财报体检工具显示：建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为52.94%）

　　建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.27%）

　　分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在48.88亿元，每股收益均值在1.41元。

　　该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是华安基金的饶晓鹏，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为64.42亿元，已累计从业10年86天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

　　重仓双汇发展的前十大基金见下表：

　　持有双汇发展最多的基金为兴全沪深300LOF，目前规模为57.84亿元，最新净值2.0839（8月14日），较上一交易日下跌0.71%，近一年下跌8.65%。该基金现任基金经理为申庆。

　　最近有知名机构关注了公司以下问题：

　　问：2024年上半年公司肉制品在哪些渠道的销售表现较好？

　　答：2024年上半年，随着公司在新渠道的开拓，以及新渠道网点数量的增长，公司肉制品在会员超市、休闲零食、连锁便利等新渠道的销量同比实现40%以上的增长，同时公司线上电商业务的销量、收入同比实现两位数增长。

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