中光防雷（300414）2024年中报简析：净利润减94.75%，三费占比上…

　　据公开数据整理，近期中光防雷（300414）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.97亿元，同比下降28.12%，归母净利润253.13万元，同比下降94.75%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.21亿元，同比下降21.47%，第二季度归母净利润-53.72万元，同比下降101.31%。本报告期中光防雷三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达36.38%。

　　本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率22.98%，同比减19.24%，净利率1.23%，同比减92.33%，销售费用、管理费用、财务费用总计2879.34万元，三费占营收比14.6%，同比增36.38%，每股净资产2.99元，同比减2.5%，每股经营性现金流-0.04元，同比减210.66%，每股收益0.01元，同比减94.73%。具体财务指标见下表：

　　财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：营业收入变动幅度为-28.12%,原因:本期通信行业和铁路行业的营业收入下降。

　　营业成本变动幅度为-22.63%,原因:营业收入下降。

　　销售费用变动幅度为-12.12%,原因:合并范围变化,2023年4月，转让了原控股子公司深圳凡维泰科技，转让后不再纳入合并范围。

　　财务费用变动幅度为27.85%,原因:本期的汇兑收益小于上年同期。

　　所得税费用变动幅度为-72.31%,原因:本期利润总额较上年同期下降。

　　研发投入变动幅度为-27.92%,原因:合并范围变化,2023年4月，转让了原控股子公司深圳凡维泰科技，转让后不再纳入合并范围。

　　经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-210.66%,原因:上年第四季度和本年一季度营业收入下降较多，本期回款减少。

　　投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-106.78%,原因:本期到期的银行理财产品较上年同期减少。

　　现金及现金等价物净增加额变动幅度为-132.98%,原因:本期经营活动产生的现金流量净额较上年同期下降。

　　价投圈财报分析工具显示：业务评价：公司去年的ROIC为1.45%，资本回报率不强。去年的净利率为3.84%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。

　　偿债能力：公司现金资产非常健康。

　　融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额3.92亿元，累计分红总额9552.79万元，分红融资比为0.24。

　　商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

　　财报体检工具显示：建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达856.23%）

　　最近有知名机构关注了公司以下问题：

　　问：公司近几年营收情况的变化趋势如何？

　　答：自2018年起，随着5G的发展和试运营，营业收入的下滑状况已经止住，业绩开始升，2019年公司营收总额达到4个亿，同比增长5.46%。2020年度，公司实现营业收入4.5亿元，同比增长11.46%。2021年度，公司共实现营业收入59186.10万元，同比增长32.57%，创历史新高。2022年度，公司共实现营业收入55459.66万元，同比下降6.30%；2023年度，公司共实现营业收入5.55亿元，同比增长0.07%。

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