晶华新材（603683）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款…

　　据公开数据整理，近期晶华新材（603683）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入8.56亿元，同比上升28.95%，归母净利润4064.25万元，同比上升179.62%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.68亿元，同比上升25.99%，第二季度归母净利润1906.27万元，同比上升204.06%。本报告期晶华新材应收账款上升，应收账款同比增幅达41.26%。

　　本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率17.03%，同比增16.37%，净利率4.87%，同比增42.39%，销售费用、管理费用、财务费用总计7666.7万元，三费占营收比8.95%，同比增4.03%，每股净资产5.03元，同比增13.38%，每股经营性现金流0.27元，同比增218.05%，每股收益0.16元，同比增139.73%。具体财务指标见下表：

　　财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：交易性金融资产变动幅度为-100.00%,原因:本期理财产品赎回。

　　其他流动资产变动幅度为65.32%,原因:本期采购设备的待抵扣增值税进项税增加。

　　长期应收款变动幅度为616.52%,原因:融资租赁款增加。

　　其他非流动金融资产变动幅度为138.25%,原因:产业基金投资增加。

　　在建工程变动幅度为244.13%,原因:四川晶华本期建设进度推进。

　　其他非流动资产变动幅度为85.90%,原因:预付设备款增加。

　　应付票据变动幅度为72.64%,原因:开立应付票据支付货款增加。

　　合同负债变动幅度为-49.53%,原因:期末预收货款减少。

　　应付职工薪酬变动幅度为-31.21%,原因:支付上年度计提奖金。

　　应交税费变动幅度为36.54%,原因:应交企业所得税增加。

　　其他应付款变动幅度为31.86%,原因:往来款增加。

　　其他流动负债变动幅度为65.69%,原因:未终止确认的应收票据增加。

　　长期借款变动幅度为63.87%,原因:抵押及担保借款增加。

　　长期应付款变动幅度为196.78%,原因:应付分期设备款增加。

　　递延收益变动幅度为90.58%,原因:收到与资产相关的政府补助款增加。

　　营业收入变动幅度为28.95%,原因:公司不断开拓市场、积极推动新品研发与销售，2024年上半年，下游订单需求旺盛，工业胶粘材料、电子胶粘材料的销售均呈增长趋势。

　　营业成本变动幅度为25.33%,原因:销售规模增长。

　　销售费用变动幅度为41.93%,原因:销售人员薪酬、宣传费增加。

　　管理费用变动幅度为44.56%,原因:管理人员薪酬、公司流程优化服务等咨询费增加。

　　财务费用变动幅度为0.48%,原因:本期汇率波动。

　　研发费用变动幅度为42.73%,原因:本期研发投入增加。

　　经营活动产生的现金流量净额变动幅度为279.03%,原因:本期收入规模增加，销售回款相应增加。

　　投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-150.69%,原因:本期购建长期资产支付的款项增加。

　　筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为131.86%,原因:本期取得的借款增加。

　　价投圈财报分析工具显示：业务评价：公司去年的ROIC为5.26%，资本回报率一般。去年的净利率为4.33%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。

　　融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额7.32亿元，累计分红总额7094.29万元，分红融资比为0.1。

　　商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

　　财报体检工具显示：建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为47.57%）

　　建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达26.76%）

　　建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达558.64%）

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