ST盛屯（600711）2024年中报简析：净利润增524.14%，盈利能力…

　　据公开数据整理，近期ST盛屯（600711）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入114.14亿元，同比下降14.28%，归母净利润11.18亿元，同比上升524.14%。按单季度数据看，第二季度营业总收入54.53亿元，同比下降23.49%，第二季度归母净利润8.29亿元，同比上升514.56%。本报告期ST盛屯盈利能力上升，毛利率同比增幅153.16%，净利率同比增幅286.17%。

　　本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率21.72%，同比增154.38%，净利率10.99%，同比增264.04%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.89亿元，三费占营收比6.03%，同比增114.66%，每股净资产4.73元，同比增2.83%，每股经营性现金流0.79元，同比增200.4%，每股收益0.36元，同比增526.32%。具体财务指标见下表：

　　财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：衍生金融资产变动幅度为265.32%,原因:本期期货套保产品浮盈增加。

　　预付款项变动幅度为42.32%,原因:本期采购预付款增加。

　　使用权资产变动幅度为250.03%,原因:本期租赁房产增加。

　　其他非流动资产变动幅度为31.39%,原因:本期与工程、设备等形成长期资产相关的预付款增加。

　　合同负债变动幅度为98.25%,原因:本期预收货款增加重分类。

　　应付职工薪酬变动幅度为-38.32%,原因:本期发放上年度计提年终奖。

　　应交税费变动幅度为57.01%,原因:本期盈利增长相应税费增加。

　　一年内到期的非流动负债变动幅度为48.87%,原因:长期借款一年内到期增加。

　　其他流动负债变动幅度为49.95%,原因:本期待转销项税及本期票据背书未到期增加。

　　租赁负债变动幅度为595.79%,原因:本期使用权资产增加相应的租赁负债增加。

　　未分配利润变动幅度为45.06%,原因:本期公司盈利增长。

　　销售费用变动幅度为-31.32%,原因:本期境外检测费、港杂代理费减少。

　　财务费用变动幅度为1086.97%,原因:本期汇兑收益比上年同期减少及本期利息费用增加。

　　研发费用变动幅度为99.47%,原因:本期公司新增研发项目。

　　经营活动产生的现金流量净额变动幅度为199.49%,原因:本期盈利增长相应经营净现金流增加。

　　筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-141.65%,原因:本期公司融资减少。

　　价投圈财报分析工具显示：业务评价：公司去年的ROIC为3.95%，资本回报率不强。去年的净利率为2.43%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。

　　融资分红：公司上市28年以来，累计融资总额106.76亿元，累计分红总额6.33亿元，分红融资比为0.06。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

　　商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

　　财报体检工具显示：建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为41.7%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.08%）

　　建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达29.58%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达12.15%）

　　建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达489.66%）

　　重仓ST盛屯的前十大基金见下表：

　　持有ST盛屯最多的基金为华夏智胜价值成长A，目前规模为3.35亿元，最新净值1.2984（8月13日），较上一交易日上涨0.6%，近一年下跌16.73%。该基金现任基金经理为孙蒙。

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