五方光电（002962）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款…

　　据公开数据整理，近期五方光电（002962）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.7亿元，同比上升51.77%，归母净利润4079.67万元，同比上升23.0%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.04亿元，同比上升40.42%，第二季度归母净利润1941.62万元，同比下降7.24%。本报告期五方光电应收账款上升，应收账款同比增幅达44.05%。

　　本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率15.87%，同比减9.61%，净利率7.17%，同比减18.89%，销售费用、管理费用、财务费用总计1794.41万元，三费占营收比3.15%，同比减24.08%，每股净资产6.2元，同比增1.16%，每股经营性现金流0.14元，同比减30.45%，每股收益0.14元，同比增27.27%。具体财务指标见下表：

　　财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：应收款项变动幅度为32.54%,原因:销售收入增加相应的应收账款余额增加。

　　存货变动幅度为-32.84%,原因:上年末产品备货增加。

　　在建工程变动幅度为59.53%,原因:本期采购设备增加且部分未验收转固。

　　营业收入变动幅度为51.77%,原因:本期主营业务收入增加。

　　营业成本变动幅度为54.88%,原因:本期销售收入增加相应购买原材料等成本增加。

　　所得税费用变动幅度为62.16%,原因:本期利润总额增加相应的计提所得税增加。

　　研发投入变动幅度为32.06%,原因:本期新项目研发增加，以及五方新材料投产研发增加。

　　经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-30.88%,原因:本期应收账款增加和收到利息收入减少。

　　投资活动产生的现金流量净额变动幅度为33.34%,原因:上年同期支付成都高新芯动能华景股权投资基金合伙企业（有限合伙）投资款。

　　税金及附加变动幅度为150.32%,原因:本期销售收入增加相应的增值税附加税增加、新建厂房转固房产税增加。

　　其他收益变动幅度为-30.46%,原因:本期收到政府补助减少。

　　信用减值损失变动幅度为-441.13%,原因:本期末应收账款余额增加相应的计提坏账增加。

　　收到的税费返还变动幅度为90.93%,原因:本期收到出口退税款增加。

　　收到其他与经营活动有关的现金变动幅度为-46.44%,原因:本期收到政府补助及利息收入减少。

　　购买商品、接受劳务支付的现金变动幅度为30.88%,原因:销售收入增加相应的购买原材料等生产物资增加。

　　支付给职工以及为职工支付的现金变动幅度为36.16%,原因:销售收入增加相应的支付人工成本增加。

　　收回投资收到的现金变动幅度为-100.0%,原因:上期收回厦门汇桥科创股权投资合伙企业（有限合伙）部分投资款。

　　购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金变动幅度为46.63%,原因:本期购买设备增加。

　　投资支付的现金变动幅度为-100.0%,原因:上期支付成都高新芯动能华景股权投资基金合伙企业（有限合伙）投资款。

　　支付其他与筹资活动有关的现金变动幅度为6916.57%,原因:本期支付限制性股票回购款。

　　汇率变动对现金及现金等价物的影响变动幅度为-1988.02%,原因:外销收入日元收款，本期日元汇率下跌。

　　价投圈财报分析工具显示：业务评价：公司去年的ROIC为1.66%，资本回报率不强。去年的净利率为8.11%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。

　　偿债能力：公司现金资产非常健康。

　　融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额7.25亿元，累计分红总额2.65亿元，分红融资比为0.37。

　　商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

　　财报体检工具显示：建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达216.08%）

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