东莞银行IPO面临挑战：资产质量承压、不良贷款余额增加、资本充足指标逊于同业

　　7月19日，东莞金融监管分局发布一则批复显示，同意东莞银行收购东莞厚街华业村镇银行。收购后东莞银行合计持有后者100%股权。

　　注意到，在东莞银行于6月29日更新的招股说明书中显示，截至去年末，东莞银行持有东莞厚街村镇银行的股权仅为35%。而在6月25日，东莞银行在2024 年第一次临时股东大会审议通过了包含收购发起设立的东莞厚街华业村镇银行改建分支机构的事项。

　　在此次收购完成的背后，东莞银行正在尝试新一轮冲击IPO。自2008年首次开启A股上市之路后，东莞银行IPO进程可谓“一波三折”，期间多次提交材料，也曾因未完成预披露而被终止审查。若从2023年3月2日被深交所受理后就一直未被问询算起，东莞银行6月29日这次已经是第四次递交新招股书。

　　然而，尽管更新后的财务数据显示业绩指标呈现增长态势，但盈利能力指标的下行、不良贷款余额增长、资本充足率指标逊于可比同行的问题依然成为东莞银行上市旅途上的“拦路虎”。

　　上市与收购的战略冲突

　　招股书显示，东莞银行总部位于广东省东莞市，业务主要集中于东莞地区，覆盖广东省主要城市及湖南、安徽部分地区和香港特别行政区。截至2023年末，该行设有总行营业部、13 家分行、63 家一级支行、95 家二级支行、3 家社区支行、4 家小微支行，发起设立 6 家村镇银行和 1 家香港子公司(待开业)。

　　东莞银行此次计划发行不超过 7.8亿股，且根据公司此次披露计划拟募集资金84亿元。东莞银行称，本次发行所得的募集资金在扣除发行费用后，全部用于补充资本金，以提高本行资本充足水平，增强综合竞争力。

　　注意到，东莞银行招股说明书显示，截至2023年12月31日，本行有四家控股子公司，分别是开州泰业村镇银行、东源泰业村镇银行、枞阳泰业村镇银行及莞银国际有限公司。

　　不过，在7月19日，国家金融监督管理总局东莞监管分局关于东莞银行收购东莞厚街华业村镇银行设立分支机构的批复。

　　此次收购完成后，东莞银行将合计持有东莞厚街华业村镇银行100%股权，同时承接其全部资产负债、机构网点、权利义务并设立东莞银行股份有限公司厚街康乐支行及厚街中心大道支行。

　　招股书显示，6 月25日，东莞银行2024 年第一次临时股东大会审议通过《东莞银行股份有限公司关于收购发起设立的省内三家村镇银行改建分支机构的议案》，彼时该行收购发起设立的东莞厚街华业村镇银行、东莞长安村镇银行改建分支机构事项尚待银行业监督管理机构批准后实施。

　　招股说明书亦显示，5 月 17 日，东莞银行与东莞发展控股股份有限公司签署了产权交易合同，拟受让其持有的长安村镇银行5%的股权，成交价为2910.7万元，本次交易尚需取得金融监管机构的审批同意。

　　换言之，东莞银行在谋求 IPO 的过程中，同时在进行村镇银行股权收购事宜。

　　众所周知，上市融资的主要目的是筹集资金以支持业务扩展、资本充足率和风险管理。然而，东莞银行在此过程中频繁收购村镇银行股权，势必对其资金分配和风险管理提出考验，也会增加银行在上市进程中的运营风险。

　　尤其是在更新招股说明书的几乎同一时间，召开股东大会进行收购活动，难免令人担忧该行是否在短期内过于分散精力，从而模糊了战略方向和优先事项。

　　资本充足率指标亟待改善

　　连续出资收购村镇银行股权的东莞银行，实际上正需要资金夯实资本根基。

　　据最新招股书披露，2023 年末、2022 年末和2021 年末，东莞银行一级资本充足率分别为9.91%、9.75%和9.34%，核心一级资本充足率为 8.87%、8.56%和 8.64%，资本充足率则为13.75%、13.42%、13.32%。

　　而根据国家金融监督管理总局最新数据显示，2023年四季度末，商业银行(不含外国银行分行)资本充足率为15.06%，较上季度末上升0.29个百分点。一级资本充足率为12.12%，较上季度末上升0.22个百分点。核心一级资本充足率为10.54%，较上季度末上升0.18个百分点。

　　注意到，在东莞银行招股说明书中，提及竞争劣势时提到了资本补充压力制约业务发展。该行称，随着业务规模的持续增长，本行核心一级资本充足率与监管底线的缓冲空间偏小，面临较大的资本补充压力。

　　“由于中小银行特别是非上市银行资本补充渠道相对有限，主要通过内部盈利累积增加核心一级资本，不足以满足业务发展的需要，对本行业务发展形成一定制约。”东莞银行进一步表示。

　　值得一提的是，东莞银行2023年曾定向增发募集资本金 21.35 亿元，发行二级资本债券募集资金20亿元，对核心一级资本及二级资本进行了补充。

　　与此同时，东莞银行设定的资本管理目标同样为，“应不低于监管法规和政策要求，保持一定的安全边际，力争达到同业可比银行平均资本充足率水平。”可见尽管是中途募资进行过一定程度的资本补充，但东莞银行依然不及可比银行均值，亟需更多资金用来改善资本充足率指标。

　　不良率贷款余额攀升，拨备覆盖率连年下滑

　　除了资本充足率仍与可比同行有一定差距外，在核心盈利指标方面，东莞银行表现同样不太理想。

　　招股说明书显示，2021至2023年，东莞银行的净利差分别为1.82%、1.72%、1.63%，净息差分别为1.79%、1.67%、1.61%，均呈现持续下降的趋势，且这两项指标数据均低于可比上市银行平均值。

　　注意到，在资产质量指标方面，截至2023年末，东莞银行的不良贷款率为0.93%，与2022年持平，但是其不良贷款余额却在逐年增长。

　　2021年-2023年，东莞银行不良贷款余额分别为25.94亿元、27.15亿元、30.46亿元。2023年较去年整体增加了超过3亿元，而在去年的不良贷款中，公司贷款不良规模16.92亿元，个人贷款不良规模13.54亿元。

　　根据招股书披露的不良贷款分布情况，截至2023 年12月31日，东莞银行不良贷款主要集中于制造业、批发和零售业以及租赁和商务服务业，不良贷款率分别为1.06%、2.36%和 0.35%。其中批发和零售业不良贷款金额达到了6.44亿元。

　　对于该部分不良贷款较高的原因，东莞银行称近年来，受经济宏观调控、产品结构升级、电子商务冲击、市场规范化整顿、市场竞争加剧以及人力成本上升等因素叠加影响，批发和零售业贷款整体经营压力增加。

　　“截至2023 年12月31日及2022年12月31日，批发和零售业不良率偏高主要为存量大型批发和零售企业发生贷款违约下调至不良所致，其中主要新增不良企业贷款抵质押物价值相对充足，若能顺利通过处置，预计最终贷款损失率相对较低。”东莞银行在招股书中补充道。

　　与此同时，2021年-2023年东莞银行的拨备覆盖率分别为259.48%、254.30%、252.86%。逐渐下滑的拨备覆盖率说明了东莞银行在面临不良贷款增加的情况下，其风险准备金相对减少，这可能意味着银行对潜在贷款损失的覆盖能力正在减弱。

　　在东莞银行IPO与村镇银行股权收购的交织进程中，其资本充足率、盈利能力及资产质量等核心指标显露的隐忧，昭示着这家区域性银行在求索资本市场的宏图之下，仍需应对多重挑战。纵然东莞银行通过资本市场的积极补血以应对内外压力，然而不良贷款余额的攀升、拨备覆盖率的滑坡，仍然提醒着其风险控制与资源配置的矛盾。(本文首发，作者|赵子祥)