光伏产品价格持续下跌，爱旭股份业绩预亏超14亿元

　　伴随产业链价格依然底部徘徊，光伏行业最惨烈的一幕正在上演。

　　7月9日，爱旭股份(600732.SH)披露业绩预告显示，预计2024年上半年归母净利润亏损14亿元至20亿元，上年同期盈利13.09亿元；扣非净利润亏损21亿元至27亿元，上年同期盈利12.67亿元，由盈转亏。

　　注意到，爱旭股份今年一季度实现归母净利润为0.91亿元，这也意味着公司第二季度亏损进一步扩大。或受业绩预告影响，7月10日，爱旭股份股价下跌2.83%，报收8.23元/股，公司在近一年的时间里，股价已经累计跌超70%，市值也遭遇“膝斩”。

　　资料显示，爱旭股份主要深耕光伏电池环节，拥有广东佛山、浙江义乌、天津、广东珠海四大生产基地，2023年，爱旭股份全年实现 PERC 电池出货38.2GW，同比增长 11%，位居全球电池出货榜单第二位。

　　然而，近年来随着光伏电池技术迭代，N型电池逐渐站稳脚跟，为了适应市场的需求，爱旭股份也开始将原有P型产线升级为TOPCon电池产能，同时公司也在BC电池技术路线下了重注，试图在新一轮技术革新中走在前头。

　　但现阶段持续下探的产品价格线还是令公司业绩承压，根据中国有色金属工业协会硅业分会、InfoLink Consulting等机构披露数据显示，今年上半年电池片端价格持续下跌，P型182mm和210mm的价格分别下降了16.67%、18.92%，N型TOPCon电池片的价格则从0.47元/W降至0.32元/W，跌幅超35%。

　　对于业绩亏损，爱旭股份在业绩预告中表示，光伏市场竞争加剧、光伏产品价格持续下跌，公司主营业务盈利能力下降，存货跌价准备大幅增加，对业绩造成较大负面影响。

　　值得一提的是，在业绩预告中，爱旭股份表示，在N型ABC组件环节，爱旭股份基于产品价值定价的商业模式基本成熟，上半年ABC组件销售量较去年全年增长200%以上。

　　注意到，爱旭股份此前曾在年报中披露，截至2024年3月，公司ABC组件签署的各类协议涉及到的销售规模已超过10GW。但年报显示，截至去年底，ABC组件的盈利能力还不具备，根据公司披露，ABC组件实现营收5.98亿元，但营业成本高于营业收入，毛利率为-5.16%。

　　鉴于10GW的销售规模可能包含2023年至2024年之间，所以对于爱旭股份ABC组件销售量200%增长的具体数值，目前还无法测算出详细数据，公司也并未明确公布。实际上，去年公司ABC组件尚不具备盈利能力，而截至今年上半年过完，爱旭股份ABC相关业务究竟能否为公司创造盈利？公司依然没有作出明确披露，目前来看依然是一个未知数。

　　注意到，在业绩预告发布的次日，也就是7月10日，爱旭股份股价呈现明显波动，早盘先是翻红，盘中涨幅一度达到1.77%，但随即转绿，直至午后收盘，公司股价报收8.23元/股，跌幅达到2.83%。

　　实际上，在近一年时间里，爱旭股份股价一直跌跌不休，2023年7月10日-2024年7月10日，公司股价29.29元/股一路下跌至如今的8元出头，累计跌幅达到了71.43%，总市值也从累计蒸发了384亿元，平均一天跌掉一个多亿。(本文首发，作者|赵子祥)