【e公司观察】上市公司中期分红“前置化” 科学持续稳定是三大关键支撑

　　（原标题：【观察】上市公司中期分红“前置化” 科学持续稳定是三大关键支撑）

　　6月12日晚，【中煤能源(601898)、股吧】回报股东特别分红方案出炉，拟向全体股东每股派发现金红利0.113元，成为A股公司特别分红和中期分红的最新案例。

　　随着年中的到来，A股公司中期分红热浪翻涌。相较于往年，今年的一大新变化是，上市公司中期分红计划披露高峰期明显前置化。

　　以上海医药为例，公司6月6日便披露了关于2024年中期分红安排的公告，拟实施中期现金分红。派发现金红利总金额为相应期间归属于上市公司股东净利润的10%到30%之间。

　　回溯对比来看，往年的6月，A股少有上市公司发布中期分红计划。不过今年至今，已有超90家公司宣布了中期分红计划，数量接近2023年中期分红上市公司总数的五成、接近2022年中期分红上市公司总数的七成。

　　按照往年规律，8月往往是中期分红计划发布高峰的，未来可能会有更多的上市公司披露中期分红。由此可以推断，今年很可能成为A股中期分红的大年。

　　中期分红的兴起前些年就已经显现，且年复一年越发热闹。拆解近年来中期分红的主体类别，一是发展稳健的优质蓝筹股；二是受益于行业景气度和产品涨价等因素，净利润出现大幅上升的周期类股；三是近年才登陆A股的市场新秀。这昭示着A股中期分红大军的多元化。

　　整体来看，A股公司的现金分红意愿、分红金额及稳定性都在提高，上市公司成为投资者分享经济增长红利的新渠道。这有助于提高对股东的投资回报，有利于吸引更为庞大的境内外长线资金积极进场，助力资本市场健康发展。基于此，上市公司以真金白银及时积极地回报股东，加大单次分红力度、一年多次分红、实施特别分红等行为，值得点赞。

　　从今年来看，上市公司中期分红披露出现明显的“前置化”趋向，与政策的引导效应有关。资本市场新“国九条”推出后，证券监管部门推出一系列配套落实具体政策，涉及分红、退市等。加大分红力度、一年多次分红，成为监管鼓励的方向。由此，中期分红成为我们观察上市公司顺势而变的重要窗口。

　　从本质来看，上市公司选择年中派现，是根据公司所处发展阶段和实际经营情况，在不影响正常经营且货币资金充足的前提下，作出的回报投资者之举。上市公司通过对行业特性、发展阶段、偿债能力等进行多元权衡，形成并完善持续稳定科学透明的现金分红机制，注重分红的科学性、持续性和稳定性。

　　此外，对于没有“入局”中期分红的企业主体，市场也应该对其发展赛道、发展阶段、研发强度等进行仔细拆解、客观看待。尤其是创新型公司，可能仍需留出资金着眼企业长期发展，博取更高的投入产出比，需要市场给予更多的耐心，允许其走适合企业自己的投资者回报之路。这也是我们呼吁长期资本、耐心资本、战略资本的应有之义。