振华新材（688707）2024年一季报简析：净利润减293.59%，三费占比…

　　据公开数据整理，近期振华新材（688707）发布2024年一季报。根据财报显示，本报告期中振华新材净利润减293.59%，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入6.36亿元，同比下降68.28%，归母净利润-1.37亿元，同比下降293.59%。按单季度数据看，第一季度营业总收入6.36亿元，同比下降68.28%，第一季度归母净利润-1.37亿元，同比下降293.59%。

　　本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率-14.07%，同比减241.27%，净利率-21.49%，同比减710.33%，销售费用、管理费用、财务费用总计2200.32万元，三费占营收比3.46%，同比增63.81%，每股净资产9.5元，同比增1.2%，每股经营性现金流-2.59元，同比减47.55%，每股收益-0.28元，同比减275.0%。具体财务指标见下表：

　　价投圈财报分析工具显示：

　　资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。在主营业务没有发生重大变化的情况下，公司报告期内的应收账款的变动表明公司的回款压力正在变坏。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。公司存货周转天数较慢，观察一下是否是行业原因。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。

　　负债状况方面，公司现金流进账相对于短债比较多，账上现金相对于短债充裕，短期无偿债压力。注意公司报告期内应付账款的构成。

　　营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，建议确认原因。

　　经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司有营业外的收入，这种情况比较少见，需要注意。公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。

　　从公司近一年的财务报表来看，最新年度财报中营收和利润同比双双下降，分别下降68%与293%。在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

　　进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年一般，历史财报出现过经营困难的时候，今年有望扭亏。业务体量近5年来有过高速增长，近年来开始超高速增长。利润近5年来有过慢速增长，近年来开始高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

　　财报体检工具显示：建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为79.61%）

　　建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.5%）

　　建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1090.2%）

　　分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在2.96亿元，每股收益均值在0.58元。

　　重仓振华新材的前十大基金见下表：

　　持有振华新材最多的基金为德邦量化对冲混合A，目前规模为0.16亿元，最新净值0.9129（4月19日），较上一交易日上涨0.1%，近一年上涨0.6%。该基金现任基金经理为李荣兴。