长江材料（001296）2023年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上…

　　据公开数据整理，近期长江材料（001296）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中长江材料营收净利润同比双双增长，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入10.08亿元，同比上升6.46%，归母净利润1.36亿元，同比上升88.83%。按单季度数据看，第四季度营业总收入3.53亿元，同比上升40.46%，第四季度归母净利润4385.98万元，同比上升77.19%。

　　本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率25.07%，同比增30.31%，净利率13.43%，同比增72.78%，销售费用、管理费用、财务费用总计8085.34万元，三费占营收比8.02%，同比减12.46%，每股净资产15.86元，同比增7.98%，每股经营性现金流0.35元，同比增716.85%，每股收益1.27元，同比增89.55%。具体财务指标见下表：

　　财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：财务费用变动幅度为-102.8%,原因:报告期存款类利息收入增加等影响。

　　经营活动产生的现金流量净额变动幅度为716.85%,原因:报告期收到销售货款及税费返还等增加。

　　投资活动现金流入小计变动幅度为69.46%,原因:报告期现金管理产品到期增加。

　　投资活动产生的现金流量净额变动幅度为96.89%,原因:报告期现金管理产品到期增加。

　　筹资活动现金流入小计变动幅度为2131.99%,原因:报告期银行贷款增加9,800万元。

　　筹资活动现金流出小计变动幅度为-78.69%,原因:上年同期归还银行贷款、支付发行费等。

　　筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为225.26%,原因:报告期银行贷款增加9,800万元及上年同期归还贷款。

　　现金及现金等价物净增加额变动幅度为129.66%,原因:报告期投资活动和筹资活动产生的现金流量净额增加。

　　货币资金变动幅度为65.15%,原因:报告期现金管理产品到期及银行贷款增加。

　　在建工程变动幅度为-53.97%,原因:报告期铜梁长江、宁国长江等公司设备完工转固。

　　短期借款变动幅度为1655.86%,原因:报告期银行贷款增加。

　　合同负债变动幅度为-75.0%,原因:报告期末预收客户销售货款减少。

　　长期借款的变动原因:报告期银行长期贷款增加。

　　交易性金融资产变动幅度为-59.28%,原因:报告期现金管理产品到期。

　　应收票据变动幅度为-63.76%,原因:报告期末商业承兑汇票余额减少。

　　应收款项融资变动幅度为139.42%,原因:报告期末银行承兑汇票增加。

　　其他流动资产变动幅度为-88.95%,原因:报告期增值税待抵扣进项税减少。

　　递延所得税资产变动幅度为-48.38%,原因:报告期预计可抵扣未弥补亏损、内部交易未实现损益减少计提递延所得税资产减少及同一纳税主体递延所得税资产和递延所得税负债以净额列示。

　　应付票据变动幅度为-36.0%,原因:报告期末开具的银行承兑汇票未到期金额减少。

　　其他应付款变动幅度为43.58%,原因:报告期支付合同保证金等增加。

　　一年内到期的非流动负债变动幅度为32.0%,原因:报告期末一年内到期的长期借款增加。

　　预计负债变动幅度为-97.07%,原因:报告期专利诉讼判决、预计的赔偿款转回。

　　递延所得税负债变动幅度为-94.44%,原因:报告期按税法规定固定资产一次性税前扣除政策影响递延所得税负债减少及同一纳税主体递延所得税资产和递延所得税负债净额列示影响。

　　价投圈财报分析工具显示：

　　资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

　　负债状况方面，公司账上现金相对于短债充裕，短期无偿债压力。注意公司报告期内应付账款的构成。

　　营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流相对利润差距较大，建议重点核实下原因。

　　经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。

　　从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争环境好。

　　进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力一般。业务体量和利润近5年来有过慢速增长。

　　财报体检工具显示：建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达328.97%）