广农糖业（000911）2023年年报简析：营收净利润同比双双增长，短期债务压…

　　据公开数据整理，近期广农糖业（000911）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中广农糖业营收净利润同比双双增长，短期债务压力上升。截至本报告期末，公司营业总收入33.65亿元，同比上升18.6%，归母净利润2754.53万元，同比上升106.02%。按单季度数据看，第四季度营业总收入12.81亿元，同比上升79.27%，第四季度归母净利润1313.75万元，同比上升108.97%。

　　该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利1.85亿元左右。

　　以下是详细的预测信息：

　　本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率13.35%，同比增30.45%，净利率0.48%，同比增102.94%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.07亿元，三费占营收比12.1%，同比减35.58%，每股净资产0.24元，同比增140.19%，每股经营性现金流1.38元，同比增967.12%，每股收益0.07元，同比增106.02%。具体财务指标见下表：

　　价投圈财报分析工具显示：

　　资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司历史上出现过大额信用减值损失，需重点关注信用资产质量。

　　负债状况方面，公司有偿债压力，注意短期借款规模是否合理。公司报告期内合同负债规模环比增幅达67.69%，未完成订单增加，可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。

　　营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，建议确认原因。

　　经营开支方面，公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司经营中用在财务上的成本不少。公司经营中用在研发上的成本一般。

　　从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。另外，最近几年的经营业绩有较大变动，需重点关注。

　　进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过萎缩迹象。利润近5年来有过中速增长，近年来开始高速增长。

　　财报体检工具显示：建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为38.51%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.6%）

　　建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达79.33%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达21.81%、流动比率仅为0.65）

　　建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达100.59%）

　　建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2402.05%）