维远股份（600955）2023年年报简析：净利润减83.77%，三费占比上升…

　　据公开数据整理，近期维远股份（600955）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中维远股份净利润减83.77%，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入70.5亿元，同比下降9.59%，归母净利润9861.54万元，同比下降83.77%。按单季度数据看，第四季度营业总收入21.22亿元，同比上升11.48%，第四季度归母净利润1098.1万元，同比下降90.59%。

　　该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利5亿元左右。

　　以下是详细的预测信息：

　　本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率3.28%，同比减68.18%，净利率1.4%，同比减82.05%，销售费用、管理费用、财务费用总计9273.53万元，三费占营收比1.32%，同比增57.56%，每股净资产15.7元，同比减0.11%，每股经营性现金流1.12元，同比减43.36%，每股收益0.18元，同比减83.78%。具体财务指标见下表：

　　财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：销售费用变动幅度为-8.35%,原因:本期职工薪酬减少。

　　管理费用变动幅度为25.14%,原因:本期新招聘部分新职工，职工薪酬增加。

　　研发费用变动幅度为10.84%,原因:本期研发投入增加。

　　财务费用变动幅度为24.13%,原因:本期利息收入减少。

　　经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-43.36%,原因:本期产品价格下降导致收到货款减少。

　　投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-156.2%,原因:本期购建固定资产、无形资产支付的现金增加。

　　筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为975.93%,原因:本期取得借款所收到的现金增加。

　　交易性金融资产变动幅度为-98.78%,原因:理财产品到期。

　　预付款项变动幅度为-69.24%,原因:预付款项减少。

　　其他应收款变动幅度为118253.74%,原因:保证金增加。

　　其他流动资产变动幅度为100.03%,原因:待抵扣及待认证进项税增加。

　　长期股权投资的变动原因:增加对中燃宝港投资。

　　固定资产变动幅度为107.53%,原因:在建项目转资增加。

　　在建工程变动幅度为107.1%,原因:在建项目投资增加。

　　递延所得税资产变动幅度为198.44%,原因:可抵扣亏损增加。

　　其他非流动资产变动幅度为-69.86%,原因:预付设备款减少。

　　应付票据变动幅度为-100.0%,原因:应付票据减少。

　　应付账款变动幅度为140.71%,原因:在建项目设备暂估入库增加。

　　应交税费变动幅度为-82.15%,原因:应交企业所得税减少。

　　长期借款的变动原因:项目贷款增加。

　　递延所得税负债变动幅度为313.23%,原因:固定资产账面价值与计税基础差异增加。

　　营业收入变动幅度为-9.59%,原因:本期部分产品销售价格同比下降。

　　营业成本变动幅度为-2.5%,原因:本期主要原料价格同比下降。

　　价投圈财报分析工具显示：

　　资产质量方面，存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。

　　负债状况方面，公司现金流进账相对于短债比较多，账上现金相对于短债充裕，短期无偿债压力。注意公司报告期内应付账款的构成。

　　营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，建议确认原因。

　　经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。资本投入相较于当前利润级别较大，且近几年资本开支加速，风险机遇并存，建议重点分析所投项目是否能达到预期。公司在建工程较大，可能开启新一轮投产周期。公司经营中用在研发上的成本一般。

　　从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争环境好。

　　进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年良好，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始中速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。

　　分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在1.85亿元，每股收益均值在0.34元。