今年A股最高发行价新股来了 “双高”加身的万润新能能否迎来巅峰时刻？

　　9月19日，科创板新股万润新能进入网上申购环节，值得注意的是，万润新能以299.88元的发行价成为A股历史发行价第二高的新股，仅次于【禾迈股份(688032)、股吧】(发行价557.80元)，同时万润新能也是今年截至目前发行价最高的新股，中一签需缴款15万。

　　那些年发行价超过100的高价股……

　　在A股市场当中，人们一贯认为高发行价等同于高收益率。据记者统计，创业板和科创板历史上发行价超过100元的公司共有41家，其中40家出现在2019年7月以后，也就是科创板首批企业挂牌，资本市场开启注册制改革。也就是说，注册制下，越来越多的高价股成为资本的新宠儿。

　　(高发行价新股上市后表现)

　　记者选取了科创板开市以来两市发行价最高的前20只个股进行比较。其中，有17只在开市首日上涨，3只下跌，【普冉股份(688766)、股吧】涨幅最大，开盘首日涨225.79%，最大跌幅为翱捷科技，首日跌33.75%。而发行价最高的禾迈股份在开盘首日收涨29.98%，按首日收盘价计算，单签盈利83605元。此外，义翘神州、【石头科技(688169)、股吧】、中望软件、普冉股份等个股的单签收益也均在10万元以上，其中普冉股份的收益率最高，单签收益达16.8万元。

　　就今年情况来看，已上市的发行价超过100元的新股共13家，其中3只个股在首日下跌，10只上涨；单签收益最高的是【昱能科技(688348)、股吧】，为63550元。

　　国内磷酸铁锂正极材料龙头企业，“双高”加身能否迎来巅峰时刻？

　　公开资料显示，万润新能是国内磷酸铁锂正极材料头部企业，主营产品涵盖磷酸铁锂正极材料及前驱体、锰酸锂正极材料等，集中应用于新能源汽车领域，同时积极向储能领域拓展。

　　在2019年、2020年，万润新能磷酸铁行业市占率第三，目前已成为宁德时代、比亚迪、中航锂电、亿纬锂能等众多知名锂电池企业的供应商。

　　根据研究机构EVTank、伊维经济研究院联合中国电池产业研究院共同发布的《中国磷酸铁及磷酸铁锂材料行业发展白皮书(2022年)》，在磷酸铁锂领域，湖南裕能、德方纳米和万润新能三家企业的合计市场份额达到49.5%，在磷酸铁领域，湖南裕能、万润新能和湖南雅城三家企业的合计市场份额达到44.8%。

　　据招股说明书显示，万润新能与宁德时代、比亚迪、赣锋锂电等客户签署有战略合作协议或计划采购订单，该等战略合作协议或计划采购订单中约定了供货时间、供货量。公司2022年、2022年及2023年1月、2022年及2023年一季度预计总产能将分别达到17.50万吨、19.61万吨、23.83万吨。

　　万润新能本次发行价格为299.88元/股，计划发行2130.38万股的新股，若本次发行成功，预计公司募集资金总额63.89亿元，将超募51.27亿元，是拟募资金额的5.06倍，扣除发行费用后，预计募集资金净额61.46亿元。

　　值得注意的是，从估值来看，万润新能本次发行定价对应公司2021年461倍市盈率，估值明显过高。根据发行计划，万润新能募集资金12.62亿元，其中8亿元用于宏迈高科高性能锂离子电池材料项目、6208.83万元用于湖北万润新能源电池正极材料研发中心以及4亿元用于补充流动资金。

　　　　财务数据显示，2019年、2020年、2021年营业收入分别为7.66亿元、6.88亿元、22.29亿元；净利润分别为-7338.57万元、-4461.16万元、3.53亿元。近两年，公司营收年复合增长率为70.58%。公司预计2022年前三季度实现营业收入约为66.8亿元至78亿元，同比增长483.22%至581.01%；预计归属于母公司所有者的净利润约为7.4亿元至8亿元，同比增长304.44%至337.23%；高增长主要主要系下游新能源汽车市场需求旺盛以及公司产销规模的扩大，带动公司营业收入大幅增长。

　　那么，顶着高市盈率和高发行价双重光环的万润新能能否成为今年科创板的又一黑马，让我们拭目以待。