持续杀跌，任泽平：新能源车不是最终解

　　15日，两市三大股指持续走低，以光伏、风电、新能源车为代表的赛道股更是充分“领跌”。细分板块跌幅更是在5%上下，其中新能源汽车、锂电池、麒麟电池等细分板块跌幅都在5%左右。个股中，宁德时代跌幅近4.6%，报价414.35元/股，市值与万亿仅“一线之隔”，德赛西威、伯特利、德赛电池等更是跌停。

　　随着近期新能源赛道的持续下挫，市场风格变化的声音不绝于耳。任泽平也在其个人公众号发文称新能源汽车并非最终解，甚至带有伪新能源的概念。

　　市场风格开始切换

　　由于市场前景可观和业绩预期向好，新能源方向今年以来仍是市场资金偏爱对象，其一度成为二季度市场反弹的急先锋，而随着时间进入8月下旬，板块内部逐步分化，且整体开启回调至今。

　　锂价高涨、新能源赛道整体回调、宁德时代持续大跌市值逼近万亿关口；反之是地产、银行、消费等板块的持续走强。种种迹象表明着或许市场风格应经开始切换了。

　　有分析认为，新能源赛道的调整或于其高估值有关，加之赛道拥挤加大，市场一些的小扰动也会导致板块大幅回落。同时，在美联储或将继续激进加息的预期下，并不利于成长股估值扩张。

　　对于新能源概念近期的调整和震荡，农银新能源混合基金经理邢军亮认为，主要有三方面原因：首先，成长赛道前期已积累显着的超额收益，市场拥挤度升至历史高位，投资者情绪较为敏感。在此情况下，美联储加息预期升温、美债利率上行，打压了成长股估值；其次，近期人民币汇率快速调整，上市公司半年报出现部分业绩不达预期情况，让成长板块遭遇估值与业绩调整压力，众多因素抑制市场风险偏好；第三，8月以来国内“稳增长”政策持续加码，市场提前博弈经济企稳预期。因此，部分资金分流至金融地产和消费，对成长板块形成挤出效应。

　　前海开源首席经济学家杨德龙也隐晦表示，虽长期看新能源替代传统能源是大势所趋，细分板块的表现会更持久一些；不过短期而言，还是建议在底部适当布局。

　　新能源汽车并非最终解？

　　任泽平在个人公众号“泽平宏观”发文称，现在的新能源汽车并非最终解，甚至带有伪新能源的概念，主要以煤电为主，未来“绿电+储能”的模式才算真正的新能源，最终梦想。

　　文中观点称，在全球双碳和能源转型的大背景下，新能源相关的行业产业是未来经济最有希望的、最具爆发力的领域。全球新能源行业发展主要包含三大主线赛道领域：从电动化到智能化，从煤电到绿电+储能，从锂电池到氢能源电池。

　　一是新能源相关的消费者应用领域，主要包括新能源汽车、新能源电池、智能驾驶等。新能源车应用蓬勃发展，快速渗透，未来从电动化到智能化，软件定义汽车时代即将来临。二是新能源相关的清洁电力能源建设领域，包括电源工程、电网系统建设，未来将从煤电到“绿电+储能”。现在的新能源汽车并非最终解，甚至带有伪新能源的概念，主要以煤电为主，未来“绿电+储能”的模式才算真正的新能源，最终梦想。三是新能源相关的电池技术领域，从锂电池到氢能源电池，未来发展高资源自给率、成本可控、市场化商用进程可落地的多元化电池技术路线是时代的必然选择。

　　按照任泽平的观点，由于目前新能源车所需要的“电力”仍然是煤电为主，而等到未来光伏、风电等“绿电”为主要电力来源后才算真正的新能源。

　　机构观点分歧，提升认知才是“王道”

　　东吴证券指出，一味地、完全堆积在今年以来的热门赛道上，还是充满风险的，建议还是适度的均衡。能源价格将持续下降，降低了部分新能源产业链的吸引力。而地产市场有可能熬过最困难时机，消费场景的恢复也在预期内。

　　兴业证券却给出了相反的观点，对于后市的新能源行情，其认为新能源接近估值底，新一轮上行或在10月下旬开启。5、6月份的显着上涨使得新能源拥挤度一度接近历史高位。但在经历7、8月的震荡、分化、休整后，新能源拥挤度已降至中等偏低水位。若后续板块继续横盘震荡，拥挤度也将逐步回到历史低位。

　　对于投资者而言，机构的观点对于自身投资决策而言只能是辅助作用。毕竟若想在股市中长久“生存”下去，努力提升自己的认知才是长久之道。

　　百尺竿头须进步,十方世界是全身。