有券商变更可转债资金用途转投自营业务 专家：对市场后续表现有信心

　　今年以来，多家上市公司发布公告变更募资用途，其中，浙商证券成为上市券商中首例可转债募资用途变更的案例。

　　浙商证券8月6日发布公告称，公司拟对部分“2019年可转债”募集资金用途进行变更，“加大对资产管理业务的投入”以及“补充子公司资本金，扩大浙商资本等子公司业务规模”项目金额变更到“根据市场和公司资本金情况适当调整自营业务规模及结构”项目，变更金额为8.19亿元。

　　根据募集资金实际使用情况来看，浙商证券实际将未使用完毕的资金全部投入至自营业务。公告显示，浙商证券“2019年可转债”募资总额为35亿元，募集资金净额约34.88亿元，实际使用26.70亿元，未使用为约8.18亿元，加上募资额产生的利息则与自营业务增加额即8.19亿元相等。

　　浙商证券在公告中表示，近年来，公司自营业务营业收入实现快速增长，已逐渐成为公司营业收入重要组成部分。公司本次变更部分募集资金用途可以满足公司权益类证券、固定收益证券以及金融衍生品等自营业务的资金需求，有助于公司把握市场投资机遇，提升自营业务市场竞争力，优化收入结构，增强公司盈利能力。

　　“从影响因素看，包括投资策略、标的选择、以及市场自身波动等多方面因素均会对券商自营投资的表现产生较大影响。”中信证券首席经济学家明明在接受记者采访时表示，考虑到自营业务收入对于券商业绩的支撑作用日益增强，券商通过将其他募资金额转投给自营业务等多个方式加大其自营投资力度，既是对自身经营发展的布局，也在一定程度上体现其对于后续资本市场表现的信心。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉告诉记者，相对而言，券商具有更多的市场信息、更强的分析团队和更好的前瞻能力。作为专业机构，券商加大自营投资力度，是看好市场的有力信号，能够构建市场的利好消息。

　　自营业务在券商业绩中重要性日益凸显。根据Wind数据显示，近年来，自营业务收入在券商主营业务收入中的占比呈现上升趋势，从2016年的21.68%升至2021年的26.32%左右。

　　结合部分上市券商披露的业绩预告，开源证券研报表示，整体看，投资收益是券商二季度业绩环比改善核心，股市反弹驱动投资收益环比大幅改善，金融资产中股票自营和一级股权投资占比较高的券商环比盈利弹性较大。

　　谈及后续券商该如何在自营业务方面下功夫，明明建议可从三方面入手：其一，提高风险控制能力。在券商加大自营投资力度、扩大自营投资规模的同时，其风险敞口也在扩大，这对于券商风险控制能力也提出了更高的要求。其二，提升专业能力。实现自营业务收入增长需要依托券商的投研能力，专业能力的培养将成为券商提高自营业务能力的重点。其三，向衍生品交易转型。自营业务涉及权益、固定收益等多项具体投资，从风险中性角度来看，加强衍生品交易业务的发展有助于自营业务的平稳发展。

　　在田利辉看来，券商需要增强自身实力，遴选出黑马股，进行长期投资。只有在价值投资上下真功夫，券商自营业务才能获得不菲的利益，赢得市场的信任，实现自身的转型。