房地产行业月报：销售同比跌幅缩小 当月环比大幅回升

　　2022 年6 月销售同比跌幅有所缩小，当月环比大幅增加。根据克尔瑞和亿翰公布的2022 年1-6 月销售业绩排行榜数据，前100 强房企操盘口径销售金额达到30564.4 亿元，较2021 年同期下滑50.3%，降幅较2022 年1-5 月缩小1.9 个百分点。权益金额达到24336.4 亿元，较2021 年同期下跌50.8%，降幅较2022年1-5 月缩小2.4 个百分点，权益比80%。

　　从2022 年6 月单月情况来看，TOP100 房企实现操盘口径销售金额7329.8 亿元，环比增加61.2%，同比下降43.0%，同比跌幅缩小16.4 个百分点。2022年6 月TOP100 房企实现权益销售金额为5869.8 亿元，环比增加59.6%，同比下降41.3%，跌幅缩小17.8 个百分点。

　　2022 年6 月当月房企销售环比大幅回升，我们认为这是由于6 月份疫情形势接近尾声，复工复产提速助推销售大幅反弹。

　　对比21 年和22 年1-6 月操盘口径销售门槛来看，10 强的门槛降幅相对最小。 10 强的门槛从1559 亿元下降至772 亿元，同比下降50.5%；30 强门槛降幅相对最大，从613 亿元下降至257 亿元，同比下降58.1%。

　　从2022 年1-6 月操盘口径销售金额来看，TOP1-10 房企增速相对最高，同比下降45.1%；TOP31-50 房企增速相对最低，同比下降55.9%。

　　2022 年6 月TOP50 销售持续分化，房企8 家正增长。从2022 年6 月单月操盘金额增速来看，前50 强房企中仅有8 家实现同比正增长，超八成以上负增长。其中，仁恒实业控股同比增速最高为138.1%，其次越秀地产为77.9%。跌幅榜中，融创中国等跌幅超过80%。

　　从2022 年1-6 月累计操盘金额相比2021 年同期值来看，前50 强房企中仅3家实现正增长。其中，万达商业为最高的75.7%，祥生地产等超过-70%的同比负增长。

　　投资建议：维持“优于大市”评级。我们认为市场稳增长的大环境没有改变，优质公司相对其它房企的优势和价值将会越加突出。

　　建议关注：1)开发类：A 股-万科A、【保利发展(600048)、股吧】、招商蛇口、金地集团；H 股-中国海外发展、碧桂园、旭辉控股集团；2)商住类：华润置地、龙湖集团、新城控股；3)物业类：碧桂园服务、华润万象生活、融创服务、中海物业、保利物业、招商积余、【新大正(002968)、股吧】；4)文旅类-华侨城A 。

　　风险提示：行业面临调控风险和基本面下行风险。