周度经济观察：分化的政策 割裂的市场
来源： 安信证券
作者：佚名
摘要： 内容提要6月中旬以来30大中城市商品房成交回暖，暗示前期终端需求刺激政策的效果可能开始显现。不过考虑到30大中城市中三、四线城市占比较低，其对全国商品房销售的代表性有限，
内容提要
6 月中旬以来30 大中城市商品房成交回暖，暗示前期终端需求刺激政策的效果可能开始显现。不过考虑到30 大中城市中三、四线城市占比较低，其对全国商品房销售的代表性有限，仍然需要密切留意房地产市场回暖的广泛性和持续性。
近期全球大宗商品价格普遍下跌，这背后反映了美联储加速加息对市场风险偏好的影响、以及对总需求层面的抑制。下半年伴随海外需求的持续收缩、以及供应的缓慢恢复，大宗商品价格可能面临中枢下沉的前景。
尽管货币政策的紧缩已经促使美国经济部分领域出现降温迹象，但在通胀数据持续回落之前，美联储难以放缓加息节奏。下半年美国经济和资本市场仍将承受货币政策加速收紧的压力。而我国宽松的流动性环境对资本市场形成持续支撑。
风险提示：(1)疫情发展超预期；(2)地缘政治风险
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