锂行业：碳酸锂价格坚挺 继续享受高成长和高盈利

　　事件

　　碳酸锂目前报价在45-50 万元/吨。

　　5 月17 日，在京东破产拍卖平台上，拍卖的标的为兴能新材料持有的雅江斯诺威矿业54.2857%股权，截至17 时，这场标的物起拍价仅335 万元的拍卖已吸引了12 家企业或个人竞拍，出价多达1281 次，围观人数近20 万人，最新竞价已超过1.55亿元，锂矿被火爆拍卖。

　　投资要点

　　碳酸锂价格保持坚挺，PLA 最新锂精矿拍卖价达5650 美金/吨。

　　受到疫情影响，4 月新能源汽车销量29 万辆，环比下降33%，但碳酸锂价格依旧较为坚挺，5 月价格横盘在45-50 万元/吨，市场目前在等待SQM 对头部两家电池企业的7 月报价，预计维持在40-50 万元/吨的价格区间。4 月底澳大利亚Pilbara 进行了2022 年首次锂精矿拍卖，成交价在5650 美元/吨，相比于上次去年10 月的拍卖的2350 美元/吨，上涨了140%，拍卖价格的大幅上行表明锂精矿市场仍然维持供不应求的高景气局面。PLS 计划在5 月24 日在BMX 平台上第五次拍卖锂精矿5000吨，预计价格有望继续突破。

　　碳酸锂价格具备继续上涨的弹性，看需求增长的空间。目前需求短期受到疫情影响，一旦供应链开始恢复，边际需求得到改善，碳酸锂价格具备继续上涨的弹性，从目前5650 美金矿价成本来估计，国内碳酸锂成本已至38 万元/吨，海外锂矿的报价是国内碳酸锂的关键成本，也是碳酸锂下半年提价的指引。今年价格看不到明显拐点，预计会维持在40-50 万元/吨，价格向上弹性的空间还要看需求增长的空间。

　　四川锂矿被火爆拍卖，锂行业受到市场很大的关注。本次拍卖的锂矿商是雅江斯诺威矿业，此次拍卖就是出让控制权，锂矿位于四川雅江，属于甲基卡锂辉石矿区，有21.32 万吨氧化锂资源量，品味1.34%，从拍卖来看，很火爆，锂矿行业受到市场很大的关注。

　　投资建议：锂矿是目前全市场中报业绩最确定、弹性最大的板块，锂矿是电动车和储能产业链最核心的资源，将继续享受高成长和高盈利。

　　风险因素：电动车销量不达预期；行业竞争加剧；碳酸锂价格下行；新能源汽车行业政策不确定性。