建筑材料行业专题研究：疫情对建筑建材企业的影响-基于113份调查问卷

　　我们通过问卷调查获得独家数据，从疫情影响程度、下游需求、产业链资金状况、成本&盈利变化及展望四个方面揭示疫情对行业的影响因素，掌握目前疫情对主要建筑建材上市企业的影响，把握短中期行业需求，进一步提出投资建议。本次共收集有效调查问卷113 份，其中建材54 份，水泥、玻璃、玻纤陶纤、消费建材、经销商各19、6、7、21、1 份，建筑59 份，区域主要集中华东华南，能较好的反应疫情影响程度。

　　企业普遍受疫情影响20%以内，建筑施工、建材运输为主要影响因素样本企业普遍受疫情影响，影响程度(建筑包括施工进度、结算与回款等方面，建材包括需求、运输、资金等方面)多在20%以内。

　　建筑方面，22 年至今93%的建筑企业认为受到疫情影响。影响的主要方面在于，84%的建筑企业施工进度受阻，69.6%的企业结算与回款受到影响；此外国有企业具有更好稳定性，在劳动力到位、原材料进场、客户资金、招投标等方面优于其他企业。

　　建材方面，22 年至今85%的建材企业认为受到疫情影响，受影响企业中，79%的企业产品发货受阻，55%的企业原材料到场进度受阻。分子行业看，消费建材受疫情影响最显着，疫情封控下，水泥、玻璃受产品运输影响最大；玻纤陶纤企业的产能利用率及产销率受到的影响均为最小，反映下游需求相对坚韧，全年行业需求支撑在子行业中占优。

　　下游需求短期受抑制，企业融资需求略增

　　需求端，受疫情影响，47%的建筑企业、65%的建材企业认为下游需求有所下降，企业资金收紧；若疫情稳定，47%的建筑企业认为项目进度能够加快，59%的建筑企业认为新项目释放节奏会提速，61% 的建材企业认为下游需求会进一步提升；76%的建筑企业、81%的建材企业认为明年下游需求稳中有增。相比于建筑企业，建材需求弹性更大，同时多数建材企业(68%)未来三年有产能扩张计划。

　　资金端，多数企业(建筑49%，建材59%)收款周期及方式保持基本稳定，影响企业收款主要在于疫情影响现场工作效率及结算，下游资金恶化。融资方面，大多数企业(建筑64%，建材67%)反映融资难度基本保持稳定。

　　成本端主要受原材料/运输/劳务影响，向下游传导有限企业成本普遍稳中有升(建筑、建材占比均超95%)，成本上升主要来源于原材料/运输/劳务费用的上升，产品提价普遍难以覆盖成本上升。

　　建筑方面：53%的企业由于疫情影响劳动力供给、农民工数量下降等原因，劳务成本上升，52%的企业受到原材料价格上涨的影响。若疫情稳定，25%的企业认为劳务和原材料价格会有所回落，多数企业(61%)认为中长期来看，劳务成本会持续上升。通过工程价格传导成本的比例有限，45%的企业认为劳务成本上涨可以通过工程价格传导比例超20%，43.9%的企业认为材料成本传导的比例可以超过20%。

　　建材方面：多数企业(均超70%)认为成本上涨的主要因素为运输成本上涨、原材料成本同比上升。若疫情稳定，半数企业认为运输成本会下降，43%的企业认为原材料价格会下降。疫情以来，已有41%的企业提升综合产品单价，但无法覆盖成本的上涨，总体看81%的建材企业毛利率水平同比下降。

　　风险提示：样本有限不代表行业全貌，下游需求不及预期，原材料价格无边际改善，政策调控