白酒股受季报催化股价大涨 二季度回款或成关键

　　本周，A股进入上市公司业绩密集兑现期。在超预期业绩催化下，白酒概念4月26日全天领涨，板块涨幅达2.6%，位列涨幅榜首位。天佑德酒、金徽酒涨停，迎驾贡酒、【金种子酒(600199)、股吧】涨逾7%。这在当下近4000只个股下跌的盘面中显得尤其亮眼。白酒概念情绪正从底部回升，机构分析，二季度回款将成关键，下半年有望边际回暖。

　　业绩大增助推股价大涨

　　4月25日晚间，【天佑德酒(002646)、股吧】、迎驾贡酒分别披露了其2021年年报及2022年一季报，金徽酒披露了2022年一季报。天佑德酒一季度实现归母净利润1.1亿元，同比增长53.4%；迎驾贡酒一季报实现归属于上市公司股东的净利润5.5亿元，同比增长49.07%；金徽酒第一季度实现净利润1.65亿元，同比增长42.78%。

　　超四成的一季报净利增长率，着实让市场意外，投资者也用实际行动表达了自己的观点。4月26日，天佑德酒开盘“一字”涨停直至收盘，金徽酒高开后没多久也被封上涨停之位。迎驾贡酒有些可惜，盘中一度涨停，尾盘涨幅回落至7.89%。

　　早在4月12日，山西汾酒就披露一季度预告，预计实现归母净利润37亿元，同比增长70%。在业绩的提振下，山西汾酒4月12日高开高走，尾盘以涨停报收，此后连涨三天。山西汾酒的超前期指引和市场预期，让市场对白酒概念一季度业绩确定性再添信心。

　　综合考虑旺季表现、回款完成度、疫情影响等因素，国海证券预计龙头酒企一季度业绩开门红均有保障，目前贵州茅台、今世缘、山西汾酒、酒鬼酒等分别公布2022年一季度业绩预告或1-2月经营数据预告，公告数据也验证了他们的判断。

　　各大券商积极推荐

　　对于二季度，华创证券认为，本轮疫情发生时点处于白酒淡季，对全年影响较小，二季度虽经营压力较大，但多家酒企已在针对性预案，全年经营节奏仍有充足调节余地。但从节奏上看，当下二季度回款节奏如何平衡库存与报表业绩，是酒企规划之关键；而回款后批价管控能否维持稳定，则是市场操作的关键。

　　“后续随着疫情好转以及稳增长政策落地，带动需求回暖，行业三、四季度有望边际回暖。从板块估值层面看，当前已得到相当消化，多数处于近三年中低位，中长线价值已经显现。”华创证券分析称。

　　国泰君安认为，从基本面角度疫情影响相对可控，从估值角度来看，悲观预期反应较充分，随着疫情防控边际改善、海外局势平稳、投资端发力驱动经济回升，估值回落后配置价值持续凸显，首推高端、徽酒，全年布局次高端高成长标的。

　　浙商证券也建议积极布局：一、优选布局疫情对业绩影响小、拥有抗风险能力的高端酒；二、优选二季度业绩增速具备较强确定性、边际变化向好、估值合理的标的，其中具体要素包括：具备强经营实力及抗风险能力、主要基地市场受疫情影响较小、业绩驱动力来自成熟单品而非招商、二季度业绩增速较一季度仍表现优异等。 记者陈慧