石化行业数据库：低估值高股息的上游板块是值得重视方向
来源： 国泰君安证券
作者：佚名
摘要： 原油：我们认为美国大规模释放战略储备给未来带来隐患，短期缓解供应但可能让高油价持续时间更长。
观点边际变化： ①原油：我们认为美国大规模释放战略储备给未来带来隐患，短期缓解供应但可能让高油价持续时间更长。 ②本周对市场的观点：我们认为2022年地缘政治风险上升的背景下，全球原油供应链的脆弱性将显现。市场对于2022年原油价格过于悲观，推荐上游品种的中国石油，中国海洋石油与中海油服，同时中海油在战略发布会明确2022-2024年分红在40%以上，2022年加8派上市二十周年特别股息及回购股票，我们认为有助于公司估值修复。如地缘政治风险未发生，2-5月或是配置上游品种的最佳时间窗口。同时稳增长预期下，市场对于化工企业新项目落地预期及装置运行负荷预期可能好转，且市场对于全球宏观经济增速放缓导致化工品价格弱势的预期已经反映；考虑到油价上行，煤化工的竞争能力提升，推荐宝丰能源。同时我们推荐在建工程与固定资产持续增长的公司，包括【荣盛石化(002493)、股吧】，恒力石化，卫星化学，德美化工。最后，2020年提出实施国企改革三年行动计划，2022年是国企改革的决胜年，我们认为需要保持关注。 ③关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见印发，我们认为头部企业竞争力会增加。同时走轻质化及进军新材料的企业成长性更强。
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