家电1月数据点评：春节较早致景气平淡

　　总览： 1 月终端较弱。据奥维，1 月单月全品类线上零售额同比-7%，环比+9%，线下销额同比-18%，环比+12%。我们认为今年春节较21 年时间提前，影响了部分安装属性较强的家电产品销售。

　　白电：空调出货端略有下降： 2022 年1 月空调内外销相较2021 年同期分别同比-9.4%/-2.1%；较2019 年同期-24.8%/+10.7%。整体出货同比-9.4%。

　　白电零售端下滑明显：①规模：空冰洗1 月线上销额同比增速分别为-20.4%/6。

　　7%/-2.3%；线下分别为-29.5%/-16%/-24.1%；②均价：洗衣机均价下滑，空冰洗1 月线上均价同比+7.5%/+2.5%/-6.0%，线下均价同比+7.0%/+13.3%/-5.9%；③格局：海尔空冰洗表现较优，美的表现偏弱。

　　厨电：集成灶线下表现较优。①规模：1 月烟机、灶具、集成灶销额线上-6.4%/-8.2%/-8.8%；线下分别-22.3%/-14.7%/+6.5%，集成灶线下高增。②均价：仍处上行通道。③格局：方太份额提升；集成灶中【火星人(300894)、股吧】、亿田线上份额保持提升。

　　小家电：厨小销售额承压，扫地机器人景气度持续。厨小新兴品类表现依旧承压；清洁电器线上景气良好，1 月线上/线下销额同比+7.7%/-5.2%；扫地机器人保持景气度，线上/线下销额同比+20.4%/2.5%。

　　投资建议：

　　① 找稳定：更强的盈利修复，推荐美的集团、海尔智家；② 找成长：更强的收入增长，推荐科沃斯、石头科技、极米科技、【光峰科技(688007)、股吧】、亿田智能、火星人；

　　③ 找弹性：关注产业链新机遇，推荐德昌股份，关注盾安环境、【海信家电(000921)、股吧】、创维数字。

　　风险提示：大宗价格上行、终端需求不及预期、行业竞争加剧、第三方数据失真、第三方数据不能完全反映行业情况。