宏观点评：口服药从无到有是悲观预期里的一缕曙光

　　人类无法结束病毒，但是人类可以结束疫情。流感每年都会造成大量的感染病例和病死，但人类不再把流感当成疫情，除了致死率低，关键有口服特效药“达菲”。

　　尽管对于流行病，药物很难彻底控制病毒性感染，但是对于社会心理，口服药是“游戏规则的改变者”。在高效的疫苗建立人群免疫屏障、减少危重病人数量、降低医疗挤兑、起到托底社会系统的作用后，凭借口服药可以治疗轻症，降低了社会对感染新冠的恐慌心理，是终结疫情的关键一环。

　　全球疫情结束会经历以下三个节点：第一个节点是Omicron 大流行的结束和全球新增病例曲线的走平，第二个节点是口服药的扩产和交付，第三个节点是各国航空计划的开放和旅行限制的解除。全球疫情或将在二季度基本结束，对供应链紊乱和劳动力缺口造成的通胀压力也是重要的拐点。

　　风险提示：毒株变异超预期；口服药生产交付不及预期；口服药供给区域不平衡程度超预期