A股牛年以暴跌收官！投资者跌得“透心凉” 机构却看好上半年买点

　　对于基金来说，上热搜可谓家常便饭。但最近的A股，也成了热搜上的常客。

　　1月28日，牛年最后一个交易日，A股市场再度回调，上证指数早盘V型反弹，午后短暂冲高即一路下滑并重回日内低位，贵州茅台、中国平安、中国石油等权重股尾盘卖压较大。宁德时代涨超3%，力保创业板指收红。大市成交0.82万亿，环比基本持平。

　　　　(牛年A股以暴跌收尾)

　　盘面上，煤炭、白酒、汽车、半导体、金融板块调整，贵州茅台跌约4%，比亚迪跌6%，招商银行、中国石油、隆基股份、中国神华等纷纷下滑。八一钢铁、本钢板材跌停，特钢概念承压。中字头也未能挺身而出，大基建央企股尽墨。免税店、农业、教育板块走强，旅游股午后大面积涨停。

　　此跌非彼跌，A股超3300只个股红盘

　　虽然A股接连出现调整，但与此前大跌不同的是，在节前最后一个交易日汇总，两市上涨个股数超过3300家，市场情绪明显回暖。截至1月28日收盘，上证指数跌0.97%报收于3361.44点；深成指跌0.53%报收于13328.06点；创业板指涨0.08%报收于2908.94点。

　　　　(超3300只个股红盘报收)

　　从牛年A股市场整体表现来看，2021年2月18日至2022年1月28日，万得全A呈现出宽幅震荡走势，累计跌幅为6%。从1月28日涨跌个股分布来看，上涨个股超过3300家，涨停公司数达到55家，较此前一个交易日，市场情绪明显回暖。

　　　　(牛年全年A股累计跌幅为6%)

　　　　虽然牛年A股整体出现下跌，但从板块来看，基本上涨跌互现。其中，煤炭开采概念涨幅达43.05%位居板块涨幅首位，公用事业、特钢概念涨幅均超过20%。下跌板块中，社会服务、美容护理、医药生物、食品饮料、家用电器等板块跌幅较大。

　　资金避险情绪较高，主力资金净流出超1300亿元

　　资金方面，从本周行业资金流向来看，牛年最后一个交易周，主力资金净流出1300多亿元，多数行业净流出，其中信息技术板块净流出额超过300亿元，位居首位；工业、医疗保健、材料、可选消费等板块净流出额亦较高。

　　　　(牛年最后一个交易周北上资金净流出1300多亿元)

　　1月28日，北上资金净卖出124.67亿元，连续两天净卖出超百亿，本周净卖出260.72亿元。临近春节假期，a股休市时间长达一周，出于避险考虑，部分资金或选择暂时离场。

　　从北上资金单日卖出超百亿的时点来看，2021年以来共有7次，而本月最后两个交易日，北上资金净卖出额均超过100亿元。

　　两融资金方面同样如此，截至1月27日，A股融资融券余额为17436.72亿元，较前一交易日的17571.89亿元减少135.17亿元。从近期市场表现来看，随着市场持续回调，两融资金亦快速回落，并跌破1.8万亿关口，较去年底减少约1000亿元。

　　机构普遍乐观：A股超调带来上半年行情的更好布局买点

　　虽然牛年行情在投资者的一片唏嘘中结束，投资者表示，这个年有点“透心凉”，但展望虎年，机构却认为，A股的超调带来了布局上半年行情的更好布局买点。

　　中信建投证券首席策略官陈果表示，随着日前美联储议息会议召开，市场避险情绪集中释放，从基本面和市场面因素看，目前A股市场反击条件已经具备。陈果认为，目前政策仍然留有充足空间，持续推进而且有加快加强推进的趋势。

　　中信证券认为，首先，市场短期调整偏离国内货币宽松的趋势，美联储宽松退出等外部变化并不会制约“以我为主”的国内政策风格，也不改变外资长期增配A股的趋势。其次，市场短期调整亦偏离政策支撑下的基本面趋势，国内经济下行压力最大时点已过，货币先行发力超预期后，其它部委和地方的接力预计将形成政策合力，“政策底”已经明确。最后，美联储上半年政策退出路径已明确，美股和美债前期充分反应后敏感度已降低，预计长假期间海外市场实际风险已经不大。“情绪底”和“市场底”共振下，A股的超调带来了布局上半年行情的更好布局买点。

　　【中银证券(601696)、股吧】全球首席经济学家管涛表示，近几日市场有一些过度反应，外部不利因素对市场情绪的影响是短期的。我国经济稳中向好的趋势没有变，特别是中央经济工作会议后，各项稳增长政策措施渐次落地，货币财政等宏观政策还有很大空间，近期央行加大公开市场操作力度，市场流动性较为宽裕。经过近几年全面深化资本市场改革，A股市场内在结构已发生深刻变化，估值水平较为合理，市场韧性明显增强，持续调整的可能性不大。