汽车前瞻研究系列(十六)：激光雷达的市场空间、技术路线及产业链拆解

　　2022 年是激光雷达量产元年，发展前景可期智能传感器是车辆的“眼睛”，激光雷达具备三维环境感知、高分辨率、抗干扰能力，成为L3 级别以上智能驾驶车型的核心传感器。2022年，新势力(蔚小理)和头部自主(吉利、长城等)搭载激光雷达的重磅电动智能车陆续推出，激光雷达迎来其在乘用车市场的前装量产元年。展望未来，预计全球乘用车市场激光雷达需求量将由2021 年的22万颗快速提升至2025 年的2134 万颗，CAGR 为214%，渗透率由2021 年的0.2%增至2025 年的14%，市场规模将由2021 年的21 亿元增至2025 年的541 亿元，CAGR 为126%。

　　激光雷达技术路径不断进化，成本降低、价格下探激光雷达主要由激光发射、激光接收、信息处理、扫描系统组成，对应激光器、探测器、信息处理、光学成本占比预计分别约30%、20%-30%、30%-40%、10%。发射端由EEL 向VCSEL 发展；接收端由PD/APD 向SPAD/SiPM 发展；芯片端由FPGA 向SoC 进化；扫描端由机械式-半固态(中短期)-纯固态(长期)，激光收发装置数量的减少带来成本的降低，展望未来，规模化量产和芯片化制造将拉低成本，价格由上万美元(纯固态)-1500 美元(半固态)-500 美元(纯固态)。

　　激光雷达产业链拆解：发射-扫描-探测-处理-总成拆解激光雷达上游产业链，激光器(发射端)，海外厂商欧司朗、Lumentum、II-VI 耕耘已久，国内炬光科技已有量产客户(大陆)、【光库科技(300620)、股吧】可提供光纤元器件、长光华芯产品力不输外资；探测器(接收端)，海外滨松产品全面(PD、APD、SPAD、SiPM)，国内多为初创企业；模拟芯片和FPGA(信息处理)，海外芯片龙头(赛灵思、TI)为行业领导者，国内供应商起步较晚；光学部件(扫描)，国内供应链成熟且具备成本优势，以永新光学、腾景科技、蓝特光学、水晶光电、天孚通信等为代表的公司已开始配套激光雷达客户。中游的激光雷达供货商上市公司起于国外，国内头部供货商无论产品力还是专利数均有竞争力，已有定点斩获，比如大疆Livox(小鹏P5)、速腾聚创(小鹏G9)、禾赛科技(理想X01、上汽智己L7)、华为(长城沙龙机甲龙)。

　　风险提示：汽车销量下行风险、技术路径变化风险。

　　投资建议：激光雷达带来国产化供应链发展机遇看好激光雷达市场总成及上游元器件厂商的全新发展机遇。推荐天孚通信(通信组覆盖)、光库科技(通信组覆盖)。建议关注舜宇光学科技、腾景科技、【蓝特光学(688127)、股吧】、炬光科技。