造纸轻工行业造纸产业链数据每周速递：木浆2月外盘报价提涨50~70美元／吨

　　行情回顾

　　本周轻工制造行业指数下跌2.21%，跑输大盘0.22pct；造纸子板块下跌2.34%，跑输大盘0.35pct。本周沪深300 指数下跌1.98%，轻工制造(申万)指数下跌2.21%，跑输沪深300 指数0.22pct，在28 个申万一级行业中位列第18位，排名相对靠后；二级行业中，造纸子板块下跌2.34%，跑输大盘0.35pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大到小排列依次为包装印刷、造纸、家具、文娱用品板块，其中包装印刷板块本周上涨0.89%，造纸、家具、文娱用品板块本周分别下跌2.34%、3.63%、4.40%。

　　产业链数据跟踪

　　原材料方面，国废到厂价(不含税)基本维稳、外废价格维稳；木浆外盘价提涨，阔叶木浆、针叶木浆现货价格均有所上涨；溶解浆价格维稳。(1)本周国废到厂价(不含税)维稳；美废、欧废、日废OCC 东南亚主港CIF 价格维稳；(2)阔叶木浆、针叶木浆2 月外盘报价分别提涨50 美元/吨、70 美元/吨；阔叶木浆现货价格上涨63 元/吨，针叶木浆现货价格上涨186 元/吨；2021 年12 月下旬中国三大港口木浆库存合计156 万吨，环比下降13.9%；(3)本周溶解浆价格维稳。

　　双胶纸价格下跌，铜版纸、白卡纸价格维稳，箱板纸价小幅回升。根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，本周双胶纸价格下跌13 元/吨，铜版纸、白卡纸价格维稳；箱板纸出厂均价小幅上涨3 元/吨。

　　木浆系纸品盈利分化，废纸系纸品盈利水平提升。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周木浆系纸品盈利分化，双胶纸大型纸企增加约13 元/吨，小型纸企下降约61 元/吨；铜版纸大型纸企增加约25 元/吨，小型纸企下降约50 元/吨；白卡纸大型纸企增加约9 元/吨，小型纸企下降约21 元/吨；废纸系纸品盈利与上周相比增加约17-29 元/吨。

　　2021 年11 月机制纸及纸板产成品库存环比增加3.4%。(1)机制纸及纸板2021年1-11 月累计产量12330 万吨，同比增长7.1%；(2)经剔除价格因素影响，2021 年11 月机制纸及纸板制造业产成品库存(测算值)同比增加7.9%，环比增加3.4%；(3)纸及纸板进口量方面，2021 年1-11 月累计同比下降1.6%；出口量方面，1-11 月累计同比增加7.0%。

　　风险提示

　　宏观经济增速放缓、终端需求下滑幅度超预期的风险；海外新项目推进不达预期的风险