中观景气纵览第8期：地产回暖仍待验证 稳增长支撑周期改善

　　消费板块：旺季临近，白酒景气向好；汽车多重因素影响销量波动，但不影响行业复苏进程

　　边际好转：白酒春节需求旺季临近，叠加年底酒企提价，景气向好。年底进入传统消费旺季，酒企也纷纷提价，同时茅台酒(珍品)零售指导价确定，带动景气继续向好。

　　边际好转：成本驱动下，终端牛奶零售价及调味品出厂指数继续抬升。消费品零售端提价进一步带动价格上行，乳制品中牛奶零售价上涨，调味品价格指数同比也延续抬升。

　　边际好转：新能源车维持超高景气，整车多重因素影响销量波动，但不影响行业复苏进程。12月下旬因疫情、高基数和低库存等多重影响，汽车销量同比波动，但景气依然处于回暖进程中。

　　边际好转：猪肉价格小跌，景气整体维持稳定。12月商品猪出栏量增速再度回升，显示出供强需弱的格局。

　　？成长板块：液晶面板需求采购双弱；电影年初票房同比下降

　　边际变化：12月液晶面板价格依然下跌。12月55寸液晶电视面板价格跌至121美元/片，需求及采购双弱。

　　边际好转：运营商用户数延续向上态势。11月中国联通用户数及宽带用户数进一步上行。

　　边际承压：电影年初票房累计同比下降。因2022年元旦档未出现爆款叠加口碑下滑，年初票房累计同比出现回落。

　　周期板块：节前备货带动基本金属、化工等商品景气回暖

　　边际改善：供应短缺担忧带动油价上涨。1月初因供应短缺担忧，原油价格回升至80美元以上。

　　边际改善：铁矿石淡季延续反弹。但受益于春节前补库力度加大，叠加钢材产能利用率回升，带动铁矿石等原材料上涨。

　　边际改善：春节前备货带动化工板块景气回升。化工板块中，MDI因供应偏少带来货源偏紧，价格强势上涨；PTA则受成本端油价反弹支撑，叠加节前备货，价格反弹。

　　边际改善：年前备货提振基本金属，铝价强势反弹。加工企业开工率回升叠加年前备货，基本金属整体上涨；铝价方面，海外减产，供应端扰动带动铝价继续反弹，吨铝利润延续回升态势。

　　延续强势：小金属锂价强势上涨。因供应短缺格局延续，锂价进一步上行，上涨至155万元/吨。

　　延续弱势：煤炭价格继续下行。煤炭保供政策叠加长协价格落地，煤炭价格进一步下行至800元/吨以下。

　　？金融板块：地产景气回暖仍待检验，券商成交额维持稳定

　　地产，12月地产数据暂未显示出明显好转，仅土地溢价率略有抬升，大中城市商品房成交面积以及价格依然弱势，政策效果带动景气回暖仍待检验。

　　券商，A股两市成交额稳定在万亿以上，日均同比回落，主要由于2021年以来a股成交额中枢抬升，高基数效应影响带来的正常回落。