巨丰投顾：新年迎来连续巨震 春季行情仍在磨底 谁将扛起大旗？

　　观点：连续两个月PMI数据看，经济有所回升，但整体看仍属反抽，下行压力依旧较大。不过，数据回升短期对市场或有提振。此外，在基本面和流动性相对稳定的支撑下，市场整体保持向好基础。而随着通胀见顶预期加强以及降准预期落地，货币宽松预期再次增强，给市场带来整体提振。来年货币信用宽松预期下，市场向好的趋势也有望逐步开启。短期，指数迎来连续巨震，但市场整体向好趋势依旧，低估值品种整体表现良好，仍具备估值提升空间，逢低仍是春季行情配置的好时机。

　　上午，沪深两市双双低开，昨日走低的医药股继续下行，而题材股连续回调，指数盘中多次跳水走低。而银行为首的金融股拉升，盘中对指数支撑。不过，多数小盘股走低下，两市涨少跌多，整体表现疲软。板块方面，家用电器领涨，房地产、银行以及石油石化等板块涨幅居前，而电子板块领跌，国防军工、电力设备、公用事业等跌幅较大。

　　昨日市场下挫之际，银行等板块表现稳定，而今日上午迎来大涨，延续着去年四季度以及开年之下的整体稳定。实际上，去年四季度以来，价值股整体碾压成长股，这应该是对去年市场风格的纠偏，应该得到重视。而对于银行板块来说，经历此前的连续调整后，受益于降准后利润的提升预期，叠加历史一季度整体向好表现，值得标配。

　　回到市场中，2022年开年后市场连续下跌，盘中也迎来巨震，很多投资者当前市场感到一丝凉意，实际上当前市场仍是磨底的过程，春季行情也仍在蓄势中，需要一份等待和耐心：

　　1、货币政策宽周期开启；股市是货币的晴雨表，往往最受益于流动性的提振，去年四季度央行降准以及调降LPR之后，宽松周期已经开启，对股市正向影响和提振；2、政策托底；“稳增长”的基调依然明确，虽然经济整体下行压力犹存，但阶段连续两个月PMI回升，经济短期回升趋势明显，上半年经济增长大概率好于去年下半年，对市场有基本面的支撑；3、春季躁动行情对情绪正向影响。历来春季躁动行情都会上演，尤其是重要会议中政策密集出台的预期及落地有助于提振市场情绪，同时投资者情绪相对高涨对市场也有正向的影响；

　　整体上，继续看好稳增长以及货币宽松周期开启下的春季行情。去年四季度到开年行情看，价值股整体碾压成长股，这或许是春季行情或者上半年行情风格转换的标志，建议重点关注低估值蓝筹股，可继续跟踪大金融、基建等板块，而对于连续调整的第三代半导体等景气度较高的品种，也可逢低阶段加仓。尽量远离去年以来涨幅较高的高位品种。