临近年底酒企再提价 明年白酒板块“量稳价增”？

　　年底将至，多家白酒企业纷纷提价。

　　据记者了解，近段时间以来，包括泸州老窖、五粮液、四川沱牌舍得等白酒品牌纷纷宣布旗下部分商品涨价，上涨幅度在40元-80元/瓶不等。

　　而将时间线拉长来看，除上述几家酒企以外，10月份以来，还有水井坊、剑南春、【舍得酒业(600702)、股吧】等已经宣布提价。

　　同时，从各酒企给出的涨价原因来看，原材料价格及人员成本上涨占据多数。

　　中国银行研究院研究员叶银丹在接受记者采访时表示，除了成本上涨以外，临近年底市场需求对于白酒价格也产生了较大提振作用。

　　“元旦、圣诞、春节等销售旺季陆续到来前，白酒涨价也是酒企利用自身品牌价值与强势地位，和经销商之间争夺渠道资金的常用手段。”叶银丹说。

　　奶酪基金董事长庄宏东认为，从需求端来看，今年以来居民对酒类消费需求恢复情况十分理想，特别是次高端酒类品牌增长速度更快。

　　据庄宏东介绍，在居民消费能力提升的背景下，酒类消费呈现品牌化和高端化的趋势。特别是一些次高端和二三线的白酒品牌，呈现出较为强劲的增速。

　　“从整个市场来看，酒类的总体消费量是下降的，但上市的品牌酒企因为顺应了消费升级趋势，获得更多消费者的青睐，从而获得挤压式增长，提价策略带来的盈利增加也比较显着。另一方面，酒企在供给端也有意追求打造高端化的品牌定位和品质提升，迎合市场需求。”庄宏东在接受记者采访时说道。

　　同时，据记者了解，受益于年内需求端持续恢复以及供给端向高端品牌升级，年内白酒企业整体经营情况也较为理想。

　　金融终端数据显示，前三季度A股市场白酒概念(按中信证券行业分类)19家上市公司，合计实现归母净利润824.86亿元，同比增长19.39%，有16家上市公司实现同比增长。同期，营业收入同比增幅为19.61%。

　　叶银丹认为，2021年白酒概念整体实现较快增长，上下半年业绩前高后低，主要与上年基数低、白酒消费韧性强、行业集中度提升、产品结构升级等原因有关。

　　“从运行趋势来看，不仅2021年白酒企业获得了不错的业绩增长，展望2022年，此次白酒企业的涨价潮还将有利于明年业绩改善。”叶银丹进一步表示，2022年消费将保持恢复趋势，预计社会消费品零售总额将同比增长4.5%，白酒作为社交属性较强的消费品种，将展现出较强的韧性。同时，由于白酒消费的棘轮效应、集中度提升趋势，中高端白酒消费表现将更加突出。

　　此外，数据显示，虽然年内白酒概念经营情况得到了较大改善，但是A股市场白酒概念的走势并不理想，截至12月21日收盘，白酒概念指数(803017)年内累计下跌0.86%。

　　对于未来白酒概念的投资价值分析，叶银丹认为，短期来看，白酒概念跨年及旺季行情终点未至，一季度业绩确定性较高，板块仍有一定支撑。今年的白酒跨年行情以茅台提价预期为起点，行情随着宏观托底政策出台等催化逐步展开。当下市场预期升温后，叠加跨年期间的销售旺季行情，酒企回款反馈较为积极，奠定白酒企业现金流开门红基础，进而支撑一季报业绩表现。

　　长期来看，白酒概念将延续“量稳价增”趋势，仍是消费品行业中投资价值较高的赛道。2022年宏观经济及消费均将继续向正常水平回归，白酒需求总体稳定。同时，消费持续升级背景下，白酒行业结构升级趋势也将延续，行业保持“量稳价增”趋势。白酒行业内部来看，中低端酒“量减价增”，次高端及高端酒企“量价齐升”趋势确定性较强。