非银周观点:监管打击假外资 春季躁动行情或在持续蓄力
摘要: 重视跨年行情,建议关注券商板块交易性机会货币政策宽松留有余地,高层定调降准预期,国内清零政策无惧变种病毒影响,预计打击假外资行为对市场风偏影响有限,长远利于市场健康发展,板块维持强于大市评级,
重视跨年行情,建议关注券商板块交易性机会
货币政策宽松留有余地,高层定调降准预期,国内清零政策无惧变种病毒影响,预计打击假外资行为对市场风偏影响有限,长远利于市场健康发展,板块维持强于大市评级,把握优质新三板业务、优质财富管理及机构业务优质的券商股交易性机会。
重视券商板块布局,无惧变种病毒影响
本周券商板块企稳带动估值回升至1.77 倍PB 附近,Q4 业绩有望顺利收官,但需注意变种病毒的影响。短期而言,目前主流机构还未发布对变种病毒影响的更多研究,预计因国内疫情清零政策,预计影响小于国际,叠加政策呵护,本周市场表现展现出春季躁动或仍在蓄力。中长期看,随着新一轮的政策周期窗口临近,预计会有更多的资本市场政策出台,促进资本市场的长远发展,看好后续上行空间。我们仍然建议聚焦财富管理转型突出、北交所业务资源丰富及机构业务表现优质的券商。
创投概念机会需重视
受北交所成立影响,重视优质创投股的配置机会,警惕利好兑现。
关注Q4 保险股的交易性机会
目前10 年期中债国债到期收益率回升到2.91%附近,受变种病毒及边际宽松政策影响可能会进一步下滑。与中国长期稳健的经济基本面相比,当前股价反映的无风险利率预期悲观,监管层持续推进市场改革,高分红低估值的保险股配置价值凸显,中长期看好估值修复,仍需重视配置价值。同时,还需密切关注海外地区的疫情发展、美联储利率动作及中美关系走向。此外,从交易层面看,Q4 配置保险股胜率一般较高,叠加市场风偏提升,有望提升板块收益率。
风险提示:中美摩擦加剧风险;中美利差持续收窄风险;SEC 暂停中国公司IPO 注册风险;地缘政治风险;宏观经济下行风险;恒大事件等处理不及预期风险;警惕短期主题性炒作冲高回落风险;股市系统性下跌风险;监管趋严风险;肺炎疫情持续蔓延风险。
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