巨丰投顾：时隔20个月利率终于松动！回调仍是潜伏跨年行情好时机

　　观点：宏观面看，尽管短期经济回升，但整体经济增速放缓，下行压力依然较大。不过，央行降准提振货币宽松预期，“稳增长”也给市场带来政策托底。在此前基本面的支撑下，随着宽松预期的不断增强，市场向好的趋势或逐步明朗，看好跨年以及来年一季度行情。短期，12月份一年期贷款市场报价利率(LPR)下调，利率松动下，宽松周期预期再次增强，流动性宽松预期下市场向好信心增强。上周以来的调整，沪指风险逐步释放，创业板一旦调整到位，指数总体探底回升概率较大。

　　上午，沪深两市双双低开，开盘后快速拉升，随即顺利翻红。不过，红盘之后指数冲高回落，并在题材股的受挫下迎来跳水。创业板盘中大跌拖累深成指，而房地产等蓝筹股表现下，沪指下跌幅度较小。板块方面，房地产领涨，食品饮料、农林牧渔以及交通运输等涨幅居前，而多数板块走低下，电力设备大跌，公用事业、有色金属、煤炭以及是石油石化等走低。

　　上周以来，指数整体调整，但很明显的是沪指先行调整下，创业板相对坚挺，直至上周五创业板开始调整。整体看，在基本面支撑下，沪指下行空间有限，而创业板刚刚调整下仍有继续下探的趋势。而一旦市场往往会有共振，也就是这波的调整需要创业板调整到位才有可能发起全面的回升。上午的走势看，市场也是在按照这样的趋势推进，创业板下跌力度较大，沪指表现稍强。

　　此外，值得我们留意的是利率的表现。根据全国银行间同业拆借中心12月20日最新数据显示，12月份一年期贷款市场报价利率(LPR)为3.8%，较上月下降0.05个百分点，。5年期LPR为4.65%，连续第21个月保持不变。实际上，此前的20个月以来，LPR都没有动了，此次虽然仅是一年期的LPR下降，但是货币宽松的预期已经相对明显了，这对于市场流动性是积极的提振，也有利于市场整体的向好趋势的支撑。。

　　所以，我们继续看好市场跨年乃至来年一季度的行情，尤其是在基本面和流动性稳定的前提下，随着央行降准以及一年LPR的下降，市场向好的预期在逐步增强，也是中期配置的好时机。而短期，指数连续上行后迎来调整，这里的调整仍是冲高后的回落，是良性的调整，也是整体考虑低吸的好时机。

　　具体的机会和配置方面，建议从三个角度挖掘：首先，政策角度的“稳增长”或是阶段性的主线，涉及的板块可跟踪建筑建材，工程机械，食品饮料以及家用电器等；其次，也可叠加北向资金关注度较高的品种，比如金融等价值蓝筹股，其中可重点关注低估值以及业绩向好的证券板块；第三，科技以及新能源，主要是经济下行压力下成长相对确定性的品种。