巨丰投顾：冲高回落为良性调整 A股下周或逐步企稳回升？

　　观点：最新公布的PMI数据看，经济有所回升，但整体看仍属反抽，下行压力依旧较大。不过，在基本面和流动性相对稳定的支撑下，市场整体保持向好基础。而随着通胀见顶预期加强以及降准预期落地，货币宽松预期再次增强，给市场带来整体提振。来年货币信用宽松预期下，市场向好的趋势也有望逐步开启。短期，连续突破整数关口后逼近前期高位密集成交区，叠加海外不利因素的干扰，指数冲高回落迎来良性调整。在基本面的支撑和市场积极情绪的提振下，下周有望逐步企稳回升，延续整体向好趋势。

　　今日，沪深两市双双低开，开盘后震荡走低，盘中传统周期股以及金融股一度拉升反抽，但持续性较差，随后再次震荡走低。而美国再次制裁国内企业对科技等成长股打压，短期迎来情绪压制，创业板走低下深成指表现弱势。全天，三大指数悉数走低，迎来全线回调。具体板块上，仅有建筑装饰、公用事业等板块翻红，其他多数板块走低，其中美容护理、食品饮料以及电力设备领跌，电子、煤炭以及汽车等板块跌幅居前。

　　回顾本周市场的表现，整体冲高回落。一方面，此前指数利好搭台后，上行动能逐步萎缩，逼近此前高位也遭遇一定抛压，回调需求提升；另一方面，科技等成长股高位整体承压，叠加外围不利因素影响，近期持续调整拖累指数。

　　不过，整体看，包括今日在内，市场的调整是良性的，而且整体可视为洗盘。首先，央行降准给市场带来货币提振新预期，而稳增长也迎来政策托底，市场向好的趋势逐步明朗，在此前基本面的支撑下，向好基础有所增强；其次，北向资金连续净流入，12月以来累计流入超800亿，有效提振市场信心和情绪；此外，技术面上，沪指周线5连阳后迎来回撤，在整体多头排列下，洗盘的性质也相对凸出。

　　整体看，政策托底、货币宽松预期增强，叠加资金面情绪回升，市场逐步向好的趋势基本明确。短期金融板块等持续异动，市场整体底部抬升有望。经历连续的拉升之后，阶段的回撤更多的还是短期筹码的出逃，但同时也是良性的调整，多方力量蓄积下，仍有望向前高发起冲锋。与此同时，受益于货币宽松提振的低估值蓝筹股，也有望助大盘臂之力，推动指数再次上行。

　　所以，在这两日的调整过程中，可考虑逐步进行跨年行情以及来年一季度行情的潜伏和配置。具体的机会和配置方面，建议从三个角度挖掘：首先，政策角度的“稳增长”或是阶段性的主线，涉及的板块可跟踪建筑建材，工程机械，食品饮料以及家用电器等；其次，也可叠加北向资金关注度较高的品种，比如金融等价值蓝筹股，其中可重点关注低估值以及业绩向好的证券板块；第三，科技以及新能源，主要是经济下行压力下成长相对确定性的品种。