晨会精华：降准对A股是积极利好！市场信心或提振 可能利好这些板块

　　回顾周一A股行情，沪深两市开盘涨跌不一，盘初沪指高开后急挫，随后企稳拉升，维持高位震荡，而创业板指低开后震荡，盘中快速拉升走高，可惜的是上攻动力有限，随后呈现弱势整固格局；午后三大股指震荡走低，尾盘进一步跳水，叠加创业板指全天弱势，A股整体冲高回落态势。

　　正如东吴证券所述，周一A股市场的调整主要还是与盘面风险偏好下降有关，我们可以明显地看到，一方面以新能源、半导体芯片及锂电等高估值品种出现回调，另一方面，以次新炒作为主的游资也出现退潮，短期要关注成长方向的回调压力，特别是在外围动荡期，市场的风险偏好仍有可能进一步降低。操作上，建议控制仓位，适度增加低位蓝筹的配置，以实现均衡持仓，特别是受益于降准的金融板块，谨慎追涨。

　　就后市而言，国金证券提到，央行如期降准，政治局会议重提“六稳六保”，改变市场对经济的悲观预期。虽然大盘分时线上形成了顶背离结构，但我们认为调整可能只是暂时的，后期震荡上行概率较大。建议激进投资者关注银行、券商、军工。稳健投资者逢低加仓至八成左右仓位。

　　宏观方面，国信证券指出，本次降准快速落地，释放出积极的政策信号，打消了市场此前关于流动性的顾虑，市场信心有望得到提振。中长期来看，此次降准目的是为保经济增长营造良好的货币金融环境，实体经济融资成本有望降低，特别是小微企业有望受益，有利于经济企稳回升。总体而言，此次降准对A股市场是积极的利好。

　　中信证券表示，央行宣布全面降准0.5个百分点，释放1.2万亿长期资金，应对中国经济新的下行压力。当前中国经济虽有恢复但是还没达到潜在增速，尤其是中小企业仍面临一定困难，前段时间的信用风险事件也导致地产投资出现下滑。降准释放的部分资金将用于对冲MLF，预计12月15日到期的MLF或将续作5000-7000亿，缩量2500-4500亿。市场流动性有望边际宽松，但幅度或将弱于7月降准。未来，预计货币政策将灵活适度，保持经济运行在合理区间。

　　信达证券认为，支撑跨年行情的动力主要有3个：估值反弹+稳增长+居民资金季节性回升。第一个动力是“估值反弹”，3月份以来，部分板块调整的时间和幅度均较大，存在着估值修复的必要。第二个动力是“跨年前后偏乐观的政策”，随着降准的落地，跨年行情将进入稳增长预期主导的第二波上涨。只有前两个力量只能支撑市场涨到1月，随后需要验证居民资金的活跃度，如果能够回升，则跨年行情还可以持续到3月，我们目前的判断还是乐观的，建议投资者积极参与跨年行情。

　　此前，光大证券也提到，近年来“春季躁动”多数在12月开始启动，提前为“跨年躁动”，今年我们认为可能将同样如此。一方面，经济与盈利的余温尚存，四季度与明年一季度市场基本面仍然有支持，另外一方面，政策近期也逐步转向积极，这也可能成为行业的催化剂。

　　光大证券还表示，历史上“春季躁动”期间，稳增长板块整体有强势表现。而近几年，消费板块逐渐成为了“春季躁动”的主力。考虑到近期大众消费品的陆续提价，2022年消费行业相对景气度整体提升以及前期消费相对于成长板块的估值调整，我们认为今年消费有望成为“跨年躁动”的主力。此外，政策驱动之下，稳增长板块也同样值得关注。

　　在操作策略上，该机构进一步分析，把握跨年躁动的两条主线。今年“春季躁动”可能提前为“跨年躁动”，这对于全年的收益可能会有显着影响，值得把握。投资方向上关注两条主线，消费主线关注确定性较高的白酒医药，以及消费刺激政策和涨价之下的大众消费品；稳增长主线关注传统基建(机械、建材、建筑)、新基建(风电、光伏)以及乡村振兴主题。

　　【国联证券(601456)、股吧】指出，当前基本面疲弱叠加流动性宽松，估值提升或仍是主线，我们建议关注以下几方面机会：一是非银和银行等金融板块的估值修复机会；二是受益年底估值切换的成长板块如国防军工、半导体和计算机板块机会；三是低碳主线下的结构性机会，如能源基建以及受益硅片价格下跌的绿电运营等产业链中下游机会；此外，建议关注部分涨价行业如造纸、部分消费品等板块机会。

　　另外，广发证券认为，行业配置建议高低区均衡配置，关注降准下流动性边际改善以及“结构信用稳增长”的线索：(1)降准之下流动性+基本面边际改善的券商；(2)双碳宽信用+新基建稳增长下，供需共振的新能源及供需缺口的军工；(3)景气预期与基金配置双触底，PPI-CPI传导下提价的食品加工

　　国泰君安表示，市场对年底及明年上半年经济下行的悲观预期已经相当充分，银行股前期疲弱走势也已充分反应这一点。我们认为此次“适时降准”有别于7月，对银行股将构成明显利好。