银行业周报:政策或将发力 看好信用环境改善
摘要: 行情重点数据:过去一周(截止11月26日)A股银行(申万)板块下降1.94%,同期沪深300指数下降0.61%。A股银行跌幅较沪深300指数跌幅高1.33个百分点。
行情重点数据: 过去一周(截止11月26 日)A股银行(申万)板块下降1.94%,同期沪深300 指数下降0.61%。A 股银行跌幅较沪深300指数跌幅高1.33 个百分点。
资金价格:隔夜Shibor 利率下降28.6 个BP 至1.712%;7 天Shibor利率上升7.6 个BP 至2.247%。1 年期国债收益率下降1.91 个BP 至2.2427%,10 年期国债收益率下降11.02 个BP 至2.8200%。
公开市场操作:过去一周,中国人民银行累计开展4000 亿元逆回购操作,逆回购到期2100 亿元,从全口径测算,央行本周净投放1900亿元。
理财市场:在新发行理财产品中,保本固定型、保本浮动型、非保本型产品占比分别为0%、0.77%、99.23%。6-12 个月期限理财产品发行数量占比最高,为27.72%。在已公布预期收益率的银行理财产品中,预期收益率为0-2%、2-3%、3-4%的理财产品发行占比分别为0.61%、0.15%、0%。
同业存单市场:本年同业存单累计净融资规模为27,093.50 亿元。上周,同业存单净融资规模为2,401.00 亿元。其中,发行总额达5,797.10亿元,平均发行利率为2.7123%,到期量为3,396.10 亿元。本周,同业存单净融资规模为-109.00 亿元,发行总额达5,495.00 亿元,平均发行利率为2.7303%,到期量为5,604.00 亿元。未来三周,将分别有3,044.20 亿元、5,781.00 亿元、4,200.80 亿元的同业存单到期。
本周观点:
政策或将发力,看好信用环境改善。近期,政策面释放出一些边际宽松的信号:央行货币政策执行报告中删去了“管好货币总闸门”和“坚决不搞大水漫灌”的表述;11 月24 日国常会要求“面对新的经济下行压力,要加强跨周期调节”。未来,政策面或将进一步发力,信用端有望边际宽松,利好银行资产质量进一步优化。在此基础上,银行的经营状况将继续改善,看好银行板块估值修复。
推荐股票:
(a)基本面优异,稳健品种:招商银行,【平安银行(000001)、股吧】。
(b)低估值,弹性大品种:江苏银行。
风险提示:疫情变化超预期;资产质量受经济超预期下滑影响,信用风险集中暴露。
到期,下降