免费研报精选：频频“出圈”的NFT是什么？相关概念股火了！一文看懂投资路线
来源： 东方财富研究中心
作者：佚名
摘要： 今日(11月5日)A股三大股指全线低开，随后股指分化迹象明显，沪指盘初急挫之后，维持弱势震荡格局，而创业板指则在震荡盘整之中，走出了一波拉升态势，尽管有所回落，但整体走势偏强。
今日(11月5日)A股三大股指全线低开，随后股指分化迹象明显，沪指盘初急挫之后，维持弱势震荡格局，而创业板指则在震荡盘整之中，走出了一波拉升态势，尽管有所回落，但整体走势偏强。从盘面上来看，科技股全面爆发，元宇宙、消费电子、NFT概念等涨幅靠前，传媒、知识产权保护、造纸印刷等板块表现不俗，局部赚钱效应仍存。
中原证券表示，目前沪指在3500点附近初现企稳信号，未来可能仍需震荡整固，能否再度走强仍需政策面、资金面以及领涨热点的提振，建议投资者谨慎关注核心资产、新型电力以及半导体等行业的投资机会。
在当前A股热点分散，板块轮动加剧背景之下，隐藏了可能的投资机会，精选部分机构研报，我们来一起看看到底有哪些主题，可供参考。
【主题一】NFT概念
天风证券指出，非同质化通证(Non-FungibleToken，NFT)是一种架构在区块链技术上的，不可复制、篡改、分割的加密数字权益证明，其映射实体收藏品等实物资产和图像、音乐、游戏道具等虚拟资产。NFT的核心价值在于“数字内容资产化”，依托区块链技术保证数字资产的唯一性、真实性和永久性，增强其流动性，并有效解决上链资产的确权问题，解决版权保护痛点。从2017年第一个NFT项目Cryptopunks开始，NFT行业经历萌芽期、探索期，2021年进入快速扩张期，《Everydays:TheFirst5000Days》以6934万美元高价拍卖，各界明星铸造和购买NFT引发各界关注，叠加区块链游戏AxieInfinity凭借Playtoearn模式在菲律宾持续升温，2021年三季度NFT交易量和交易额迅速拉升，9月6日的30日市场交易总额达到28.42亿美元。
另外，天风证券还提到，目前中国NFT市场仍处于起步摸索阶段，国内主流的NFT发售或交易平台主要包括阿里拍卖、蚂蚁链粉丝粒、幻核和NFT中国。国内发行的NFT项目数量不多，但涉及的领域(体育、文创等)以及映射的数字内容形式(音频、3D模型、动画等)较为多元。由于国内对虚拟资产相关业务的监管态度历来十分严厉，NFT在中国的发展路径将遵循不同于海外市场的商业模式，中国企业更多是从版权保护切入，发挥NFT数字产权证明功能，强调无币化NFT的探索。目前蚂蚁链粉丝粒、幻核发行的藏品均未开放二手交易。
安信证券表示，NFT锚定数字资产价值，市场潜力正加速释放。NFT(Non-FungibleToken)，即非同质化通证，具有不可分割、不可替代、独一无二的特点，其作为承载物品价值的新型数字凭证，越来越受到投资者关注。NFT生态系统主要通过直接出售、二级市场交易手续费以及游戏内部经济交易手续费三种方式盈利，DeFi+NFT作为补充进一步丰富了游戏NFT的盈利模式，如OpenSea、Cryptovoxels、NIFTEX与NFTfi等平台。
NFT当前应用场景集中于数字收藏品、游戏资产与Metaverse三大领域，根据NonFungible统计，2020年全球NFT市场前三大应用领域为虚拟世界/元宇宙、收藏品及游戏，占比分别为25%、24%及23%，对应市场规模分别为1400万美元、1290万美元与1290万美元。NFT市场交易活跃，2021年上半年销售额增至25亿美元(约合人民币161.6亿元)，远高于2020年上半年的1370万美元；NFT总市值已经突破300亿美元，其中，市值排名前三分别为Theta Network(71亿美元)、Axie Infinity(42亿美元)、Chiliz(20亿美元)。
该机构进一步分析，关注NFT，重点关注其推动内容资产价值的重估，其三重逻辑：1)解决版权保护痛点：每个NFT都有一个唯一的ID编号，并可被区块链上的智能合约识别。这种独一无二的属性让NFT天然可成为纪录和存储包括艺术品、游戏和收藏品等数字产品所有权的理想选择。
2)重塑资产流通性：将数字版权与相关作品上链，实现IP价值的流动性，同时将分成协议写入智能合约可以实现在数字艺术品的转卖过程中享受分成收益，有力激发数字艺术领域的创作生态。
3)加速数字资产化：虚拟物品的数字资产化将实现对数字艺术更好的定价与流通，从而激发数字艺术等领域的创作，推动内容产业繁荣。【点击查看研报原文】
【主题二】消费电子
国融证券指出，消费电子行业悲观预期己经充分反映，利空压制因素开始边际改善，基本盘手机市场开始企稳回升，智能可穿戴电子提供中长期增量空间，且目前估值水平处于历史低位，公募基金己有增配趋势，未来不宜过度悲观。
另外，该机构进一步提到，建议关注三条主线：—是随着iPhone新机发布，“加量不加价”下产业链进入拉货旺季，深度绑定苹果的供应商有望受益于新机出货量回升：二是荣耀完全独立后，手机业务开始持续复苏，供应链景气度或将迎来快速修复；三是VR行业爆发在即，在VR/AR领域具有比较优势的细分领域有望率先受益。同时，伴随手机市场步入存景和微创新时代下，我们判断产业链龙头公司将沿着零部件-模组-组装+品类扩充的趋势发展，龙头集聚效应下不具备核心竞争力的公司生存空间将逐步被压缩，拥有优秀管理层，具备平台整合能力的龙头公司才能走的更远，建议关注立讯精密、歌尔股份。
中信证券提到，进入四季度，消费电子产业链有望环比改善，主要源于行业层面苹果手机新品自三季度开始拉货，四季度包括手表新品、耳机新品逐步发售，有望提振相关公司业绩；此外产业链层面元器件涨价趋缓，进一步减缓中游环节的成本压力，盈利能力有望恢复。
【主题三】传媒
首创证券提到，2021年前三季度，在文娱消费全面复苏，新消费品牌营销需求旺盛，内容方声量增强的背景下，传媒板块整体业绩表现符合预期。从市场关注度较高的板块龙头公司业绩表现来看，营销龙头表现更为稳健。游戏板块龙头三七互娱和完美世界的业绩则都受到了重磅新游戏前期投入的阶段性影响，归属净利润同比出现下滑，但随着二者新游流水兑现，以及后续产品的跟进，2022年业绩有望企稳。
渤海证券表示，短期内行业内部分细分子行业基本面仍处于底部区间，建议投资者拉长时间周期，关注业绩成长性优秀的龙头个股的业绩成长性投资机会，选择中长期具备持续竞争优势的龙头公司。
策略上，我们认为11-12月需要精选三季报业绩表现优秀的公司；中线关注部分具有业绩支撑性的细分白马，相关公司的竞争优势持续增强，继续关注出版和广告两个细分子行业；第二，建议积极关注由于题材利好以及估值回调至相对低位的手游行业龙头公司；第三，建议关注由于冬奥会召开所利好的体育行业内的相关龙头。【点击查看研报原文】
【主题四】元宇宙
华安证券表示，“元宇宙”指虚拟与现实高度互通、闭环经济体支撑下的开放平台，或将成为互联网乃至数字科技的终极形态。近年来，随着 Facebook、英伟达、腾讯等国内外大厂纷纷布局元宇宙，在 VR/AR、 AI 引擎等上游软硬件降本增效，以及下游内容、应用丰富度提升的共同推动之下，“元宇宙”应用场景有望逐步落地。
国金证券指出，游戏板块具备长期投资价值，当前是较好投资时点。游戏是元宇宙的重要入口之一，元宇宙的加速发展或推动整体游戏板块估值提升。Facebook改名Meta反映出公司将进一步加强对元宇宙的投入，有望加速作为VR、AR行业的发展。中长期看，游戏是元宇宙重要的入口之一，我们认为游戏行业的估值中枢有望受益于元宇宙的加速发展。
新时代证券认为，Facebook产业巨头强势进入元宇宙探索，行业的加速发展正在进行。元宇宙投资首先在游戏，游戏三季报业绩亮眼，三七互娱三季度8.67亿，同增54.77%，扣非后同增81%；完美世界三季度游戏业绩5.5亿元；【吉比特(603444)、股吧】前三季度净利达12.06亿元，同增51.7%；名臣健康前三季度净利1.21亿元，同增158%；其他如恺英网络、宝通科技、电魂网络、游族网络均有不错的业绩恢复和增长。【点击查看研报原文】
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审核：yj128
编辑:yj127
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