“金九银十”需求旺季逐步启动 钢铁股或迎来一波业绩、估值双升的机会

　　9月7日，特钢概念持续拉升，截至午间收盘，鞍钢股份、中信特钢、【甬金股份(603995)、股吧】等4股涨停，新钢股份、安阳钢铁涨逾6%，其余多股均不同程度上涨。

　　　　疫情后的铁矿石、焦炭等价格一路飞涨，这使得钢企的原材料成本明显上升。数据显示，今年上半年，我国进口铁矿石均价165.9美元/吨，较上年同期上涨75.8美元/吨，一吨铁矿石相当于多付出至少485元人民币。

　　与此同时，在大宗商品价格上涨、钢铁行业供需两旺的背景下，上市钢企普遍交出了可喜的2021年半年报答卷。其中，增幅排在前五位的分别是【包钢股份(600010)、股吧】、重庆钢铁、八一钢铁、鞍钢股份和本钢板材。

　　包钢股份实现营业收入394.37亿元，同比增长41.09%；实现净利润27.64亿元，同比增长3188.14%；

　　重庆钢铁实现营业收入226.70亿元，同比增长107.46%；归母净利润26.97亿元，同比大幅增长2122.44%；

　　八一钢铁实现营业收入为146.59亿元，同比增长49.52%；归母净利润12.74亿元，同比增长1740.59%；

　　鞍钢股份实现营业收入725.51亿元，同比增长62.49%；实现净利润51.83亿元，同比增长936.6%；

　　本钢板材实现归属于上市公司股东的净利润22.09亿元，同比增长约767.41%，拟10派5元。

　　此外，安阳钢铁今年上半年实现营业收入241.94亿元较去年上半年同比增长75.37%，净利润7.7亿元较上年同期净亏损3.41亿元扭亏为盈。

　　对于业绩大幅增长的原因，多家公司表示，今年上半年，受宏观经济复苏影响，钢铁产品下游行业需求增加，钢材市场价格大幅上涨，公司产品盈利水平大幅上升，业绩同比大幅增长。

　　东吴证券指出，在盈利历史中高位、估值历史低位的大背景下，碳中和大概率带来行业供给天花板，加之原料端再次贡献成本红利，钢铁股将迎来一波业绩、估值双升的板块性机会。

　　国泰君安表示，钢铁行业 “金九”传统需求旺季逐步启动，板块年内第二波行情正当时。从各上市钢企发布的21年中报业绩来看，其上半年业绩普遍超市场预期，特钢概念业绩优、估值低，竞争格局持续改善。随着行业“金九银十”需求旺季逐步深入且国内疫情逐渐好转，后半年钢材需求有望持续复苏，叠加供给下降趋势，预期下半年钢价将持续高位震荡运行。在海外钢价持续上涨的背景下，取消钢材出口退税政策对我国钢材出口影响有限，且国内钢材需求仍然向好，钢铁行业将保持长周期景气。

　　开源证券也表示，钢市旺季来临之际，钢厂继续减产意愿减弱，若要达到全年产量同比不增，政策端对供给的压制必不可少。从中期维度看，供给侧改革后钢企对供给、价格把控力度明显加强，叠加去产量政策推进，预计行业盈利支撑较强。在近期商品价格大幅回落背景下，钢铁股调整有限，主要是由于矿价下跌对钢企盈利构成正贡献，碳中和大背景下企业高盈利中枢有望拉长。