交运社服行业周报(8月第3周)：中免2020年规模登顶全球 7月酒店REVPAR恢复至19年的97%

　　报告导读

　　8月第3周机场、航空、免税、酒店板块最新跟踪情况。

　　投资要点

　　本周交通运输、社会服务板块行情回顾

　　1)申万一级行业(28个)：本周交通运输、休闲服务行业累计涨幅分别为-0.26%、-8.91%，分别位列第6、27位。

　　2)申万二级行业(102个)：本周景点、航空运输Ⅱ、酒店Ⅱ、机场Ⅱ、旅游综合Ⅱ累计涨幅分别为+2.52%、+2.34%、+1.32%、+0.44%、-12.09%，分别位列第9、10、16、22、102位。

　　新冠疫情跟踪

　　新冠肺炎确诊情况：8月15-20日，1)中国：6市累计报告本土确诊病例38例；截至8月20日，全国共有26个高风险地区、67个中风险地区，较上周末减少4个高风险地区、53个中风险地区。2)海外：新增新冠肺炎确诊病例387万例，环比上周降低0.8%；新增死亡人数58532例，环比上周增加0.02%。3)美国：累计新增确诊约83万例，环比增加5%；累计新增死亡6835例，环比增加64%。4)英国：累计新增确诊约19万例，环比增加11%；累计新增死亡595例，环比增加12%。

　　新冠疫苗接种情况：1)中国：截至8月20日，19.2亿剂次；最近七天(14-20日)新增接种疫苗约8000万剂次，环比下降7.6%。2)全球：截至8月20日，全球共接种新冠病毒疫苗近49亿剂次，32.2%的世界人口至少接种了一剂疫苗，24.2%的人口已完全接种疫苗。

　　机场&航空：局部疫情得到控制，航班执行量有所回升1)行业：8月16-20日，我国国内、国际航线航班执行量共计34716架次，日均6943班次，环比上周上升7.4%，较2019年同期下降55.6%。

　　2)航司：8月16-20日，国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏执飞航班量分别为2810、4749、4309、1603、826、956架次，环比上周同期分别+0.1%、+10%、+5%、-5%、+14%、+1%。

　　3)上市航司7月数据：国航、南航、东航、吉祥ASK同比19年分别-36%、-26%、-32%、-11%；RPK同比19年分别-42%、-32%、-38%、-14%；客座率分别为74%、77%、75%、83%，同比19年分别-9、-8、-9、-3个百分点。

　　4)机场：8月16-20日，广州白云、上海浦东、上海虹桥、北京首都、北京大兴、深圳宝安机场日均进出港航班量分别为623、374、503、392、318、620班次，环比上周分别上升10%、0%、16%、3%、15%、13%。

　　5)上市机场7月数据：上海机场、首都机场、海口机场起降架次同比2019年分别-25%、-44%、-4%；旅客吞吐量同比2019年分别-46%、-58%、-5%。

　　免税：本周离岛免税折扣力度环比略减，海旅离岛补购上线1)海南客流跟踪：过去7天(8.14-8.20)三亚凤凰机场、海口美兰国际机场日均进出港航班量分别为154、177班次，环比分别-11%、+11%；海口美兰国际机场日均旅客运输量(预计)约16431人次，环比上周+24%。

　　2)免税渠道折扣跟踪：本周日上直邮、中免离岛折扣力度环比略减，海旅投折扣力度环比加强，海发控、中出服离岛折扣力度基本持平。

　　3)【中国中免(601888)、股吧】：2020年成为全球销售规模最大的旅游零售商；2021上半年美兰机场免税店线下销售额约21.9亿元，同比增加153%。

　　4)海旅投：海旅免税离岛补购于8月21日正式上线，离岛记录180天内均有资格购物。

　　5)海控：全球精品免税城二期将于8月30日开业。

　　酒店：7月RevPAR恢复至19年的97%

　　在暑期拉动下，7月我国酒店平均房价恢复至476元，较19年同期增加3.6%；出租率恢复至66.4%，较19年同期下降4.6%；RevPAR回升至316元/间夜，已恢复至19年同期的97%。

　　投资建议

　　1)推荐中国中免：在离岛+线上+机场+市内全方位布局下，公司仍有较大成长空间。下半年首都机场免税租金协议、美兰机场二期免税店开业有望给公司业绩带来催化。

　　2)推荐首旅酒店：连锁酒店集团龙头享行业β，云品牌模式打开下沉市场增量空间，在三年万店目标下21-23年开业酒店数量CAGR有望达到30%。

　　3)推荐【白云机场(600004)、股吧】、上海机场：当前股价跌破控股股东定增价，随着行业需求回暖，有望迎来业绩&估值双重修复。

　　4)推荐三大航(国、南、东)：Q2三大航整体净利润已回正，行业需求恢复阶段公司将显现较大盈利弹性。

　　5)建议关注【春秋航空(601021)、股吧】：国内运力占比较大，业绩率先回暖，国门放开前盈利表现更为稳健，长期成长性高。

　　风险提示

　　疫情恢复不及预期，行业需求不及预期，油价、汇率大幅波动，免税政策变化，免税行业竞争加剧等。