晨会精华：新的风口在哪？三季度看这些板块上演“三足鼎立”！

　　回顾周一A股行情，沪深两市全线低开，早盘沪指震荡上行，深成指、创业板指下探有所回升，而午后，股指再度分化，创业板指颓势明显，沪指表现相对坚挺。从盘面上来看，题材再次高低切换，依旧保持板块轮动格局。

　　正如东吴证券所述，场内资金存在上攻欲望，但每逢冲高时都有获利盘涌出。连续多次冲高未果后，市场短期或有反复，甚至波动加剧。建议投资者保持观望同时耐心等待调整结束，同时继续规避高位高估值品种，部分仓位可适当关注超跌的白马蓝筹细分赛道龙头。

　　就后市而言，山西证券指出，本月以来，市场风格变化符合我们预期，预计未来题材轮动格局还将持续，建议投资者看淡短期波动，坚持以科技消费题材为主线，A股整体基本面支撑较强，看好指数长期走势。

　　国盛证券分析，预期短期内或继续以震荡夯实、反复拉锯为主。后期半导体、锂电等涌出的资金流向，能否形成新的风口，将是未来重要看点。同时，当前A股处于风格间和板块内的平衡过程中，市场重心有逐步从成长向价值偏移迹象。操作上，兼顾传统白马，均衡配置为主。如预计未来会受中报业绩催化的军工以及基本面迎来拐点的5G、通信设备。同时左侧布局价值板块中高景气的消费和医药等。

　　东方证券表示，当下宏观环境不支持政策大开大合，短期资金对政策面的博弈或将趋弱，市场将重回业绩主线；操作上，建议投资者保持适当谨慎，关注高景气结构性机会，包括周期以及估值相对合理的科技板块。

　　银河证券指出，A股市场8月份具有较大增长空间，目前热门板块的核心逻辑主要是政策驱动叠加良好业绩预期。在热点轮动快、市场分化大的时期，关注未来景气度高、具有长期确定性的板块，如半导体、新能源等，逢跌择时买入。

　　安信证券认为，从短期来看，市场风格出现了阶段性再平衡。机构对于新能源、半导体等热门赛道的增配基本到位，社融低预期，美债利率反弹对高估值板块构成边际制约，另一方面，部分行业前期跌幅较大，也存在反弹需求。但从中长期来看，主线是否切换最重要因素还是在于景气趋势比较。配置方向上，我们认为继续配置新能源等高景气长赛道标的，如果有调整，则是机会，行业关注：军工、新能源、化工、煤炭、券商等。继续看好中小盘、军工、新基建三大方向。

　　在操作策略上，光大证券提到，三季度可以进行军工、资源、黑色三足鼎立的布局。军工作为硬科技，也是相应板块中估值与业绩匹配较为合理的行业；上游资源类供需两端形成行业景气；黑色系，由于成本端降价，但是生产端出厂价依然高位，行业盈利十分可观。

　　另外，万和证券表示，结构性机会仍为近期投资主题，配置上建议平衡高景气度制造成长板块和估值性价比显现的白马蓝筹，另需关注中报季超预期或低于预期的板块。具体配置中，推荐高端制造业中的新能源、半导体、光伏、军工、工程机械和通信设备龙头；消费中的家电、轻工家居、医药及器械、CXO、医疗服务；另可关注地产、券商的龙头；主题方面关注碳中和、自动驾驶和茅指数。

　　华安证券指出，8月行业配置关注两条具有盈利优势的主线。主线1:成长风格，继续关注景气处于绝对高位的半导体、新能源车产业链，同时关注受益于成长扩散的结构性机会；主线2:周期风格，关注高景气结构性机会，包括景气处于高位的化工，尤其是磷化工概念，以及受益于制造业升级的通用自动设备板块。