方正富邦基金：基本面确定性向好且估值合理的板块拥有较好性价比

　　市场关注度很高的特别是新能源和集成电路两个板块继续强势上涨，宁德时代成为深证市值最大的股票后屡创新高，新能源概念的行情继续扩散到有色、化工、汽车等行业的相关子领域中。尽管很多新能源公司估值很高仍能够继续大涨，其原因，首先是产业长期趋势强劲，且不断有当期刺激因素，如新发布的七月电池排产、新能源车销量等数据；其次，行业对比看，其他长期基本面向好的行情特别是医药、食品饮料等短期则不断有广东带量采购、 CDE 创新药征求意见稿、白酒消费税计量方式改变、龙头股中报业绩一般等负面信息；第三，整体货币环境宽松支持估值的持续拔高。

　　本周最重大事件是周三国常会提出针对大宗商品价格上涨对企业生产经营的影响，要在坚持不搞大水漫灌的基础上，保持货币政策稳定性、增强有效性，适时运用降准等货币政策工具，进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持，促进综合融资成本稳中有降。降准的提出大超市场预期，随后周五央行落实全面降准。

　　全球和中国从疫情中复苏具有曲折性，这决定了货币政策难以转向收紧，由此不会因为流动性危机导致股市估值出现大的风险，此外作为优质微观经济主体的上市公司业绩仍保持良好，综合以上流动性和盈利两点因素，股市没有系统性风险，如果有市场调整更应该被看做机会。选择板块方面，基本面走势是首要考虑的，其次要结合估值和交易拥挤程度，那么基本面确定性向好且估值合理的板块和个股当前性价比很好，是我们基于深度行业研究做出超额收益的关键。