资金调仓苗头显现 赛道股或将加速分化

　　周二A股市场出现分化态势，今年以来牛气冲天的芯片股为代表的半导体主线深幅回落，使得科创50指数、创业板指有所回落。但随着白酒股、顺周期股的活跃，上证综指有所强势，成交量继续保持活跃态势。

　　看来，市场交易情绪未受赛道股分化的影响，仍然处于相对高亢态势中，这无疑有利于后续行情的演绎。

　　扩产信息对二级市场影响不同

　　由于新能源汽车的大力发展，也由于5G基础网络的渐趋完善，万物互联的时代越来越近，从而使得家电、汽车等消费品、耐用品的智能化趋势有提速的势头。所以，无论是智能驾驶还是传感器等智能设备领域的产品需求大增。由于供给端未能迅速扩产，因此，芯片为代表的半导体产业链、动力电池为代表的新能源汽车产业链成为今年以来最为壮观的赛道投资渠道。

　　如此不仅吸引二级市场资金涌向这些赛道的龙头品种，而且实体经济领域也是扩产潮不断涌现。芯片为代表的半导体厂商持续推出定向增发、可转债等再融资措施，为未来的扩张提供源源不断资金支持。新能源动力电池产业链的扩产信息更是持续不断。

　　不过，同样的大规模扩产信息对二级市场的影响却是不一样的。其中，芯片为代表的半导体及元件概念，由于成熟制程领域的投资力度大，从而意味着未来产能过剩的预期大增。因此，芯片为代表的半导体及元件概念在近几个交易日的走势就出现震荡中重心开始下移的态势，有获利盘加速套现的态势，周二更是大跌。但对于新能源动力汽车产业链来说，由于涉及的产业链条长、设备端的瓶颈制约力度大等因素，扩产与需求仍然难以迅速达到平衡。所以，动力电池产业链个股在周二午市后再度震荡回升，主流资金仍然寄予厚望。

　　资金调仓中渐现新的做多方向

　　正因为如此，当前A股市场活跃的交易型资金、中长线的配置型资金开始加大调仓力度，对未来供需关系有望迅速达到平衡的赛道股，予以减持、套现，但对于未来供需关系尚难迅速平衡的相关产业链个股，仍然予以加仓。动力电池产业链个股在周二午市后的走势就是最好的说明。

　　与此同时，由于大量的热钱从芯片为代表的半导体产业链个股套现，使得市场的流动性更趋乐观。因此，之前调整相对充分的品种也开始有资金加仓，比如，麻醉药、血制品等政策门槛较高的药品类个股，品牌属性较强的白酒股，第三方检测类个股等，在周二的表现不俗，有资金逢低加仓的态势。与此同时，稀土永磁材料、智能驾驶等领域，也因为新能源汽车需求大增，使得此类个股的业绩以及二级市场股价走势已形成共振走势，股价开始有进入主升浪的苗头。

　　如此来看，当前A股市场虽然热点分化会使得日内交易的主要指数随之分化，但由于整体流动性乐观等因素，主流资金对后续走势仍持有较强的投资底气。所以，短线A股市场仍有望震荡前行。其中，电池股为代表的赛道股、医美股、第三方检测、科研服务类、稀土永磁材料股、军工电子类等个股的表现仍可期待。另外，受益于成交量的持续放大，券商股的估值重心也有望上移，从而带来一定的交易型机会，也可跟踪。