指数上涨与“望股兴叹”

　　对于A股市场悄然发生的变化，如果不仔细品味并改进自己的投资方法，恐怕“望股兴叹”的时候还远未结束

　　过去这两周，跨越了2021年上半年，又迎来下半年的前两天。

　　这两个时间点，都值得说说。上半年结束，你辛辛苦苦打拼的战绩如何？下半年开始就跌跌不休，你有没有感到意外？

　　Wind数据显示，2021年上半年，上证指数累计上涨了3.4%，深证成指累计上涨了4.78%，创业板指累计上涨了17.22%。

　　看着指数好像皆大欢喜，要么是“稳中有涨”，要么是“涨得不错”，但细究起来，却另有真相。

　　截至上半年收盘，沪深两市共有4373只A股股票，其中2093只股票录得上涨，2264只股票录得下跌，其余若干只打个平手。

　　这也是为什么更多的人感觉“赚了指数不赚钱”——看着指数是上涨的，但下跌的股票数量却更多一些。

　　总体来说，上半年想做好不容易。因为指数一直处于震荡之中，很少有稳定的趋势行情。更具欺骗性的是，很多时候，指数刚走出一点模样，似乎要沿着当前趋势走下去，等投资人追进去，立马又调转船头，驶向另一侧水面。

　　这让难以改掉“追涨杀跌”习惯的投资人，今年上半年备受折磨。

　　比如，典型折磨人的“折返跑”行情，发生在上下半年交汇这几天。6月21日至25日那一周，上证指数上涨2.34%，深证成指上涨2.88%。很多人认为最带动人气的这两大指数，会顺势冲击前期高点。但到了6月28日至7月2日这一周，尤其进入7月的这两天，市场风云突变，上证指数和深证成指的周跌幅分别达到2.46%和2.22%。

　　许多人百思不得其解，为什么应该营造喜庆气氛的时候，而且外围市场涨势也不错，A股却偏偏杀了个“下马威”？

　　这个既复杂也简单。对于A股暂时不具备大行情的原因，我们之前分析过，并提醒“要学会和这样的市场打交道”。如果你是我们的老读者，应该比其他投资人更理解如今的市场。

　　当然，市场在看似最不应该下跌的7月初连跌两天，还是一定程度上反映了投资人的某种情绪，反映了市场还比较脆弱，也反映了市场还有一些急难愁盼的问题有待解决。

　　人心思涨和市场难以较好上涨之间的矛盾，恐怕一时半会还很难解决。在这样的市场中怎样更好地生存？

　　首先，投资人既需要更多地认清内外环境，也需要更好地反思自己的赚钱逻辑，想一想之前的那一套投资方法，能否适应新的市场特征。

　　股市中的人，总体上可以分成两类：炒股的和做投资的。这两类人，看着都是为了吃差价，但逻辑是不同的。

　　炒股的人，是把交易对手当做敌人，争取低买高卖，把对手套牢在上方。这种人，在股市上占大多数。这种人大部分想挣快钱，基本上天天盯着曲线图，持股周期比较短。

　　做投资的人，则不太在意交易对手是谁，在意的是企业的经营成效。他们相信的是，只要企业盈利越来越好，总有其他人来买入企业的股份，股价也就会水涨船高。

　　虽然都是低买高卖，但做投资的，主要看企业基本面，主要观察企业盈利的长期拐点，而不是易变的各种技术指标，来做出买入或者卖出的决定。

　　过去，中国股市长久以来，基本上是炒股者的天下。大家玩的游戏是，机构在低位搜集筹码，然后震仓，然后拉升，然后在高位卖出。然后再把股价打压下去，这个循环再继续。

　　散户和机构都知道大家在玩“猫捉老鼠”的游戏，就看谁玩得过谁。

　　但这些年，不管机构还是散户，慢慢发现这个游戏很难玩了。其原因，一是大数据监管力度大大加强，二是股票数量大幅增加，三是可讲的“故事”越来越少。

　　如果把股票比作一辆汽车，炒股的人，既想在汽车发动之前上车，免费搭乘一段，又想在车门关闭前下车。问题是，现在连司机踩油门都很费劲(所谓“地主家也没有余粮呀”)，搭车的人能好到哪里去？

　　于是大家的感受是，司机们经常是一脚油门，一脚刹车。这也是震荡市的由来，市场中资金不足，要么跑几天歇几天，要么市场中的板块总是此起彼伏，难以形成持久的大范围趋势行情。

　　无论基本面还是资金面，暂时都难以特别好看和好转，投资人应该对此抱有足够的思想准备。

　　但也不用过分悲观。从内外环境来看，最坏的时候正在慢慢过去，经过不断的震荡，市场也构筑了比较坚实的基础。

　　至于投资方法，虽然萝卜白菜各有所爱，但基于以上种种原因，更多研究经济和企业基本面，对所有类型的投资者来说，都更加不可或缺。

　　不研究经济基本面，就很难理解大势的起落逻辑；不研究企业基本面，只靠技术指标炒股，可能一个公司一次基本面恶化，就出现连续跌停板，把你多少次辛苦炒股赚的“短差”打回原形了。

　　更重要的是，虽然一年来股票指数涨幅不大，但在震荡市的大环境中，有些股票却能一涨再涨，不断创出历史新高。细看之下，它们大多数都是因为企业基本面发生了实质变化，或者有充满前景的实质预期。

　　对于A股市场悄然发生的变化，如果不仔细品味并改进自己的投资方法，恐怕“望股兴叹”的时候还远未结束。